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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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上交所严打炒新 两账户被限制交易3个月  

2012-02-28 21:29:43|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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上交所严打炒新 两账户被限制交易3个月

http://www.sina.com.cn  2012年02月28日 05:40  证券时报网

  证券时报记者 黄婷

  为防范市场“炒新”风险,近日,上交所进一步加大了新股上市初期的监管力度。最近上市新股“环旭电子(16.47,0.00,0.00%)”、“吉视传媒(11.69,-0.96,-7.59%)”上市初期股价出现异动。上交所已对一批参与“炒新”的账户在第一时间进行了电话或书面警示,并对“炒新”行为严重、不听劝阻的黄某某、苏某某两个账户,及时采取了限制交易3个月的纪律处分措施。

  据了解,近期上交所针对“炒新”问题进行了专门研究。在现有防范措施基础上,上交所将进一步强化事前、事中和事后全过程的监管措施,加大新股交易监管的力度。

  在事前防范方面,上交所将在新股上市前,把频繁参与“炒新”的账户发送给相关会员,要求会员协同做好这些客户的风险警示和教育工作,防范其参与炒作新股。

  在事中干预方面,上交所将对存在新股上市首日集合竞价阶段高价申报拉高开盘价行为的账户,以及在连续竞价阶段,出现大额申报、高价申报或频繁虚假申报撤单等异常交易行为的账户,视情况采取盘中限制交易的措施。对于出现上述交易行为且情节严重的,还将及时上报证监会进行查处。

  在事后处置方面,上交所将对“炒新”监管不力的会员采取约见谈话、通报批评等监管措施;对于在一段时期内频繁“炒新”、屡教不改的账户,将采取限制其多日交易的措施,并上报证监会查处。

  与此同时,上交所还在研究更加严格的措施,进一步规范新股上市初期的交易行为,对于频繁“炒新”的账户,将采取更加严厉的打击措施。

  上交所强调,在当前市场“炒新”比较严重的新形势下,会员要认真、积极地配合交易所做好“炒新”的监管工作,坚决将新股炒作的风气压下去,维护市场的良好交易秩序,促进市场的健康发展。

 

 

上交所:炒新博傻 为他人作嫁衣

  ■上交所投资者教育专栏

  ⊙尚正

  在上一期文章中,我们介绍了中小投资者的盲目追涨是“炒新”的最大风险。其实盲目追涨从本质上看,是一种典型的“博傻”行为:在股价不断攀升时,仍相信将来会有人以更高的价格从他们手中接过“烫山芋”,但最终的结果是“牺牲”了自己。这种盲目追涨的“博傻”行为,往往是为他人作了嫁衣,自己蒙受了股价冲高回落后带来的损失,却使得股价被大幅拉升前买入的大户成为真正的受益者。

  投资者可能会好奇,为什么大户会是真正的受益者?我们按照日均持有市值,将个人投资者账户分为散户(小于10万元)、中户(10~100万元)、大户(大于100万元)三类,以2010年以来在上海证券市场上市的64只新股为分析对象,并结合4只被盘中临时停牌的新股交易数据,对沪市新股上市首日价格形成机制进行了统计分析,分析结果显示:

  一是大户是新股首日开盘价的决定者。在新股上市首日的集合竞价阶段,个人投资者是主要的参与者。比如,2011年新股上市首日的集合竞价阶段,个人投资者买入申报账户数占比为99.2%,买入成交占比为89.7%。从账户买入申报价偏离发行价的幅度来看,个人大户申报价与发行价的平均偏离度超过了15%,合计买入申报占比和成交占比分别为49%和53%。由此可见,个人大户是新股开盘价大幅偏离发行价的主要推动力量,而定价超出预期易引起市场关注。

  二是新股首日交易高换手率为“炒新”提供土壤。从沪市新股上市首日交易换手率看,总体呈现换手率越高、股价首日涨幅及盘中最高涨幅也越大的特点。其中,因盘中涨幅过大引发临时停牌的4只股票全天换手率均值为87.2%。从其首日交易来看,在开盘后不久、股价未大幅上涨前,买入交易的账户以大户为主,其平均买入交易量约占该阶段市场成交量的53.2%;而在换手率较高、股价被大幅拉升阶段,大户参与度降低,买入占比仅约17%左右,此阶段中户和散户参与度明显提高。

  三是中户和散户在高换手率下的“追涨”助推股价非理性上涨。新股上市首日股价窄幅震荡阶段大户大量买入后,换手率已达高位,市场可流通的筹码已所剩不多。此时一旦少数账户带头追涨,中户和散户往往进行群体性的“博傻”行为,则直接导致股价迅速上涨。从4只被盘中停牌的新股首日交易看,在股价大幅上涨阶段,中户和散户的买入占比高达83.8%,他们的“追涨”行为助长了当日股价的非理性上涨,在一定程度上加剧了新股的炒作。

  四是散户为最主要的亏损者,大户整体盈利。根据投资者新股上市首日交易盈亏情况统计,可以发现散户是最主要的亏损者,有56.7%的散户亏损,其中3.7%散户亏损达到20%以上。从平均收益率来看,散户和中户的平均收益率最低,都为负值,而大户的平均收益率为正值。

  从上述分析结果可以看出,新股上市首日,大户在集合竞价阶段的申报行为对开盘价形成起了主要的决定作用,高换手率提供了炒作的土壤,中户和散户的群体“追涨”是股价大幅上涨的动力,少数账户关键价位的带头买入则是导火索,这一系列的交易行为导致了新股首日盘中价格的大幅波动。

  针对新股上市被过度炒作的现象,证券监管部门和证券交易所一直予以密切关注,并采取了一系列监管措施。例如,上交所已建立了一套涵盖事前、事中、事后全过程的新股炒作防控机制:事前梳理“炒新”账户、将“炒新”账户列入重点监控对象,以提高新股交易监控的针对性;事中及时采取电话警示等措施,并对盘中涨幅过大的新股实施盘中临时停牌;事后对不听劝阻、多次“炒新”账户发出监管警示函,对异常交易行为严重者实施限制交易的纪律处分,等等。此外,上交所还注重通过公开媒体加强对广大投资者“炒新”风险的警示宣传,包括公布限制交易纪律处分的案例,强化市场威慑效果。

  上述防控措施的实施,发挥了积极作用,使得新股炒作现象得到初步遏制。然而,目前投资者特别是中小投资者“炒新”风险意识依然较为薄弱,防控新股炒作工作依然任重道远。证券监管部门和证券交易所将从法规完善及强化处罚手段等方面,进一步研究防控新措施,采取更具针对性的措施,加大处罚力度,进一步做好非理性“炒新”防控工作,促使新股交易价格理性回归。

过度炒新危害市场 注重蓝筹投资价值

http://www.sina.com.cn  2012年02月27日 07:34  证券时报网

  证券时报记者 杜志鑫

  深圳证监局日前给辖区基金公司、证券公司等主要机构下发文件,要求这些机构加强投资者保护宣传工作。其中关于蓝筹股价值、炒新风险等提示内容引起业内关注。

  在深圳证监局给辖区基金公司发的《关于集中开展投资者保护宣传工作的通知》中,列出了20条宣传工作参考题目,内容包括长期资金入市、炒新、蓝筹股投资价值、退市制度等多个问题。

  值得注意的是,其中有3条关于价值投资和蓝筹股价值,分别是“中小投资者应注重价值投资,寻找有潜力的蓝筹股”、“沪深市场多数个股市盈率趋于合理,价值投资投资机会显现”,以及“怎样看蓝筹股的投资价值”。

  有关退市风险和炒新危害的内容也占了很大比例,包括“过度炒新危害市场而且损害投资者切身利益”、“股市并非遍地黄金,新股未必都能赚钱”、 “散户投资新股风险大,中小投资者不宜盲目跟风”、“新股发行市盈率高于市场平均水平,高市盈率致新股频繁破发”、“退市渐行渐进,投资者注意投资风险” 等。

  深圳一业绩颇好的资深基金经理对此表示,现在A股市场总体处在底部,以沪深300(2662.463,5.89,0.22%)成分股为代表的公司投资价值尤其明显。一方面,这些公司市盈率在10倍左右,另一方面,一批蓝筹公司的股息率都超过一年期定期存款利率,达到4%甚至5%,投资价值不言自明。

  另外一家基金公司人士对此表示,目前监管层对于基础市场的梳理工作非常明显,强制分红、加强退市、加强新股改革以及推动养老金等长期资金入市,这些资本市场基础性工作的改革和推进正在夯实股市的投资基础。

 


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