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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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发改委推西部能源基地建设(影响股)  

2012-06-09 16:07:45|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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发改委推西部能源基地建设

时间:2012年06月09日 09:00:27 中财网
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  发改委:稳步推进西部国家能源基地建设
  国家发改委日前下发关于《西部大开发2011 年进展情况和2012 年工作安排的通知》,根据安排,2012年的重点工作为:做好《西部大开发"十二五"规划》以及交通、水利等重点专项规划的组织实施工作;加快制定出台《西部地区鼓励类产业目录》等各项政策实施细则和办法;研究制定产业政策执行中的区域差别政策。
  发改委指出,今年的首要工作是深入研究涉及西部开发全局的重大事项,贯彻落实好各项政策措施。精心做好重点专项规划的组织实施工作,认真落实西部大开发新10 年的政策措施。巩固完善长期稳定的西部开发资金渠道,深化金融改革和金融创新,积极推动以多种方式筹集西部开发建设资金。
  在产业方面,根据安排,发改委要推动在西部地区建立现代产业体系,研究制定产业政策执行中的区域差别政策;抓紧修订《中西部地区外商投资优势产业目录》;落实建设用地计划差别化管理,重点支持西部地区科技创新、节能环保、战略性新兴产业等国家重大工程项目合理用地;加强国土资源调查评价和勘查开发,研究制定西部地区矿产资源勘查开发指导目录;稳步推进国家能源基地建设。
  资金也会重点向该地区的重点项目倾斜。根据要求,产业振兴和技术改造资金、国家科技重大专项、电子发展基金、中小企业发展资金、清洁生产专项资金等重点向西部地区倾斜。发展循环经济,加快推进矿产资源综合利用示范基地建设。

 

国泰君安:东部转型产业转移,中部西部增长崛起
  区域角度中国经济研究:东部转型产业转移,中部西部增长崛起
  研究机构:国泰君安证券 分析师:吕春杰,汪进,姜超 撰写日期:2012-05-03
  09年4季度以来GDP增速持续下滑,但第二产业占比依然较高。投资者担心随着转型的开始,中国GDP增速未来将持续大幅下滑。
  然而中国幅员辽阔,11年北京、上海、浙江、广东、山东和江苏这六大发达地区经济增速排名全国倒数前六位、实际增速或已低于8%,并且在全国GDP增速和04年相比仅下降1%的背景下,以上省市GDP降幅在4-6%之间。占据全国经济总量40%多的发达地区正在甚至已基本完成转型。
  目前仍有近2/3的省级行政区域城市化率低于50%,因此这些地区的经济增速还能维持在相对高位。11年东部六省市GDP增速已经低于99年和09年的两轮低点,只是由于中西部地区经济增速的韧性才使得全国GDP增速相对依然较高。
  日本从20世纪70年代后期开始,由于转型GDP中枢趋于下降,但此时伴随着的是对外直接投资的激增。中国东部六省市正对应着日本当时的情况,不同的是日本当时体现在对外投资激增,中国则是内部产业的迁移。因此,预计未来中国GDP下降速度也将慢于日本等其他国家转型时候的情况。
  近年来工业增长方面,东部天津一枝独秀,而中西部省份崛起的主线便是产业转移,其中从劳动力和交通引出的中西部人口集聚更是主线索,川渝、武汉郑州城市群、皖江城市带和长株潭地区增速居前,广西和贵州同样取得长足进步。由于经济减速,能源大省陕西新疆增长略滞后。
  日本在转型结束后人口再度流向发达地区,因此未来中国区域发展的线索或将再度改变。但在今后相当长一段时间内,津川黔豫鄂皖湘桂陕这九个省市及其背后的以中西部人口集聚为代表的线索,将依然是中国区域发展的主线。
  未来东部经济转型和产业向中西部的转移将同时并存,因而新兴产业和传统工业将分别在东中西部得到发展,对应中国整体经济增速仍能维持相对稳定,而不会出现断崖式下滑。
9只西部水利与能源概念股投资价值解析

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  西藏矿业2011年年报点评:行路正确但需步履提速
  西藏矿业 000762 有色金属行业
  研究机构:华泰联合证券 分析师:刘晓,叶洮 撰写日期:2012-02-29
  公司公布2011年年报,实现营业收入5.57亿元,同比上升18.73%;归属于上市公司股东净利润0.34亿元,对应基本每股收益0.11元/股,同比增长5.30%。虽然公司业绩在4季度出现季节性惯常滑落,公司仍安排了每10股派现金红利1.00元(含税),每10股转增5股的股东回报方案。
  因公司当前扩张期的暂时性困难,我们调降公司2012年业绩预测,但对2013年后公司盈利前景维持乐观预期,预计公司2012-2014年每股收益0.21/0.34/0.52元,维持"增持"评级。
  风险提示:新兴产业推动的需求,尤其是电动汽车推广引致的锂需求跨越式增长是一种革命性的变化,我们的静态预测必然与实际进程有所出入。

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  新疆众和1季报点评:最坏的时期确定过去,2季度产能利用率上升与成本下降并行
  新疆众和 600888 有色金属行业
  研究机构:中投证券 分析师:杨国萍 撰写日期:2012-04-23
  1季度收入利润同比下滑。公司1季度实现主营业务收入3.8亿元,同比下降17%,环比下降23%;实现营业利润3046万元,同比下降63%,环比下降15%;归属于母公司股东净利润3817万元,同比下降46%,环比下降25%;1季度摊薄EPS为0.09元,低于我们的预期。公司收入利润同比环比下降的主要原因是1季度公司下游需求仍处于底部复苏时期、产能利用率虽在逐步回升但整体仍处于较低的水平;低于我们预期的主要原因是产能利用复苏速度、程度以及成本下降的时点低于我们之前的预期,同时公司费用也高于我们之前的预期。
  预计2季度整体产能利用率水平会显著高于1季度,2季度公司将进入产能利用提升和成本下降的时期。年初以来公司整体产能利用率水平在持续的逐月回升,公司目前电子铝箔、电极箔整体产能利用率都已经超过8成;2*15WKW发电机组也正常运转,2季度公司将进入产能利用提升、产量增长以及成本下降的期间。同时,对于下游电子行业,根据目前下游行业最新数据判断,公司这种产能利用率逐步提升的状况具有较强的可持续性。
  公司1季度毛利率水平也逐步回升,2季度预计回升更加明显。公司1季度整体毛利率为22%,比去年4季度的19%提升了3个百分点,逐步接近司前期维持较长时间的25%左右的毛利率水平。我们认为,1季度毛利率的提升主要显示了订单的增加和整体经营状况的好转,同时也显示了新投产项目的利用状况较好;我们预计2季度毛利率水平提升更加明显,主要是除了上述两个因素外,公司2季度还有发电机组带来的整体生产成本的下降。
  前期建设项目年内陆续投产。公司7000吨电子铝箔、2011年增发项目以及9万吨一次性高纯铝项目预计在年中左右也逐步开始试运行和产能释放。
  发电机组使公司产品具有长期成本优势。公司2*15wkw发电机组预计4月开始正常发电,我们认为,随着公司电极箔生产公司的成熟和行业竞争的进一步加剧,电力成本优势有望使公司在高能耗的化成箔领域具有明显的长期成本优势和竞争力。
  维持推荐的投资评级。考虑到公司新建产能大部分在下半年释放,公司财务费用较高的状况短期难以转变,我们调整2012-2014年EPS为0.95、1.29和1.44元,公司业绩增长明确,维持推荐的投资评级。
  风险提示:下游电子行业景气好转可持续性不强;公司费用增长超预期。

 

准油股份:主业稳定、煤层气是亮点
  准油股份 002207 石油化工业
  研究机构:平安证券 分析师:杜志强 撰写日期:2012-02-15
  业务主要布局在新疆,区域性明显公司是一家油田服务公司,主营业务包括油田动态监测、储油罐机械清洗、油田管理、运输服务等。主要客户为新疆的各大油田,主要包括中石油旗下的新疆油田、塔里木油田、吐哈油田,以及中石化西北分公司。
  油价维持高位、油公司加大投资力度有利于公司业务发展公司的业绩很大程度取决于上游客户投资力度。因此油价的走势与实体经济对原油的需求会间接影响到公司的业务发展。目前,国内经济发展对原油的依赖程度越来越高,短期内难以改变。地缘政治不稳定使国际油价处于高位,未来继续攀高的概率较大,大环境有利于公司的业务发展。
  近期业务开拓主要集中在中石化、中石油领域内考虑到民营企业资金紧张,账款回收期长等原因,公司业务开拓主要集中在中石化、中石油系统内,在中石化西北分公司的业务收入增长较明显。
  煤层气开发应用是公司的看点公司和中石油煤层气公司一直在煤层气开发领域合作,公司负责提供的技术支持。库拜区块探矿许可证目前仍在办理,具体时间进度不好把握,有一定政策风险。十二五规划中将加大开发煤层气的力度,煤层气领域市场潜力巨大,中长期来看,公司凭借在煤层气领域丰富的技术储备,未来在该领域的发展空间很大。
  预测与评级短期内,公司的主要利润还是来源于传统的油田服务业务,我们预计公司2011、2012、2013年的EPS 分别为0.14、0.21、0.31元,对应前收盘价市盈率分别为104、72、48倍,相对估值较高,但我们看好公司在煤层气领域的技术储备以及油公司对上游投资增加给公司带来的利好,评级为"推荐"。
  国统股份:业绩略低预期,1 季度订单明显增加,下半年有望逐步执行
  国统股份 002205 非金属类建材业
  研究机构:申银万国证券 分析师:张圣贤,王丝语 撰写日期:2012-04-24
  一季度单季亏损增加9.36%,略低于预期。2012年一季度公司实现营业收入1396万元,同比下降48.11%,实现归属母公司净利润亏损1333万元,亏损同比增加9.36%,折合EPS-0.11元,略低于我们之前预期的亏损与去年同期基本持平。公司1季度毛利率为33%,同比上升23%,环比上升11%。由于1季度为传统淡季,收入占全年比重较小,因此1季度业绩波动较大。
  供货结构变化及成本下降致毛利率提升,费率提升使业绩继续下滑,12年毛利率将稳中有升。1季度公司毛利率再次回到33%左右的常规水平,较2011年4季度环比提升近11%,预计一方面与公司1季度供货产品口径为大口径有关,另一方面与钢材、水泥等原材料成本下降有关。经过2011年4季度的大幅下跌后,1季度钢材、水泥等原材料价格较去年同期下降超过10%,同时12年大型水利项目将陆续开工,大口径管材需求增加,预计公司产品全年毛利率将稳中有升。尽管公司1季度三费总额与去年同期基本持平,但由于今年1季度收入大幅下降,使销售、管理、财务费率水平分别由11年1季度的20%、45%、15%大幅提升至28%、93%、36%,业绩也因此继续下滑。
  1季度新增订单大幅增加,资金逐步落实,订单有望逐步转化为业绩。由于11年为"十二五"规划第一年,多数大型水利项目仍处于规划中,加上11年国家宏观调控,部分项目因资金问题施工进度放缓。2012年水利投资再加码,各地计划投资超过4800亿元,预计2012年上半年起大型水利项目开始集中招标。1季度以来,公司公告的新签订合同及新增中标金额达3.7亿元,已达去年新签订合同5.34亿的70%,目前公司累计剩余订单(含中标)近7.4亿元,订单较为充足。为进一步落实水利资金,近期七部委发文强力金融支持水利建设,将水利建设放在国家基建优先位置,水利资金得到落实概率大大增加,预计12年下半年起各大中型水利项目将陆续开工,公司业绩有望随订单大幅增长。
  盈利预测与估值。随着资金的逐步落实,公司订单逐步执行,业绩将迎来拐点。由于1季度业绩占公司全年比重较小,我们维持公司12-14年盈利预测EPS为0.39/0.7/1元,维持增持评级。短期催化剂为辽西北供水工程招投标(预计管材投资80亿左右,5月中旬开标),从过往中标情况来看,在大型水利建设项目中,国统股份中标概率相对较高。

 

川投能源一季度报点评:投资收益大幅下降影响公司业绩
  川投能源 600674 电力、煤气及水等公用事业
  研究机构:安信证券 分析师:张龙 撰写日期:2012-04-20
  业绩下降明显:公司2012年一季度实现营业收入3.01亿元,同比下降2.6%;实现营业利润4101万元,同比下降57.5%;实现利润总额4101万元,同比下降61.4%;实现归属于母公司所有者净利润1207万元,同比下降84.5%;实现每股收益0.0122元。
  投资收益大幅下降:公司一季度业绩同比大幅下降的主要原因在于投资收益的大幅下降6089万元,主要原因有两点:(1)二滩水电:由于来水同比大幅下降和官地水库蓄水的双重影响,参股子公司二滩水电(参股48%)一季度实现发电量16.34亿度,同比下降27.89%,再加上财务费用的增加,一季度出现季节性亏损9930万元,贡献投资收益同比减少约4963万元;(2)新光硅业:新光硅业(参股38.9%)由于成本过高,目前处于停机技改状态,一季度亏损1166万元,同比减少2830万元,贡献投资收益减少约1101万元。由于田湾河和嘉阳电力净利润均有一定提升,若剔除掉投资收益的影响,可以看出营业利润较去年同期增加551万元,同比上升6.3%。考虑到新光硅业2011年四个季度单季实现的净利润分别为1664万元、-134万元、-1479万元和-3802万元,从二季度起开始单季亏损,预计今年二季度起新光硅业业绩同比下降的幅度会有所收窄。
  营业外收支:除去投资收益的大幅下降,今年同期没有发生营业外收支事项,使得公司营业外净收入减少974万元,也在一定程度上削弱了公司的盈利能力。
  二滩水电为未来看点:公司未来的主要看点来自于二滩的逐步投产,根据二滩水电规划,2015年前后将新增装机1140万千瓦,2012年至2015年,其装机规模年复合增长率超过40%,2025年以前,将达到全流域开发,拥有发电装机约3000万千瓦,目前官地首台机组已经投产,公司后续项目也将逐步投产,未来业绩增长可期。
  维持"增持-A"投资评级:预计公司2012年-2014年EPS分别为0.46元、0.74元和1.18元,对应PE为24.8倍、15.6倍和9.7倍,考虑到公司水电资产优秀,新机组投产后盈利能力将大幅提升,维持公司"增持-A"投资评级,6个月目标价13元。
  风险提示:来水不好;在建工程延后;后续项目审批未通过等;
  西部资源:定位资源,盈利稳定
  西部资源 600139 有色金属行业
  研究机构:宏源证券 分析师:闵丹,刘喆 撰写日期:2012-05-01
  报告摘要:
  矿产资源品位高,成本低,赢利能力强。公司收入和利润的主要来源之一为铜精矿业务,铜储量约10万吨左右,资源量相对较小,但其铜金属平均品味高达2.6%,远高于我国铜矿平均水平0.87%,致使公司铜精矿生产成本大大低于行业平均水平。根据近几年的铜价和公司毛利率水平,我们预计公司铜精矿成本不到7000元/吨,从而保证了公司铜精矿业务高达80%以上的毛利率水平,赢利能力非常强。
  银茂矿业赢利稳定,外围扩张前景乐观。该矿山生产规模为35万吨/ 年原矿处理能力,主要产品为铅精矿、锌精矿、硫精矿和白银,银茂矿业盈利能力较强,初步测算2011年实现营业收入超过5亿元,净利润2.32亿元,利润主要来自白银、硫精矿和锰精矿。另外,在栖霞山铅锌矿周边仍有铅锌银矿资源,考虑到同一矿脉的矿产资源一般只发放一个采矿权,且都有环保要求,我们判断栖霞山周边铅锌矿存在注入预期。
  战略定位清晰,外延扩张持续。近两年公司不断收购一些优质高品位且盈利能力稳定的矿产资源,涉及品种丰富,且只涉足于矿产资源采选行业,不涉及盈利能力差的冶炼和深加工领域,可见公司战略定位清晰。我们认为这种外延式扩张,有利于保证公司持续的盈利能力和盈利增长,且多金属布局有利于公司规避经济周期波动对公司业绩的影响,因此我们预计公司在资源领域的外延式扩张未来还将持续。
  预计公司12年EPS 0.40元,给予"增持"评级。由于全球经济增速放缓 ,下游需求不旺,我们调低了主要工业金属价格假设,预计公司12-14年每股收益分别为0.40元、0.45元和0.53元,对应的动态PE 分别为27倍、25倍和21倍,我们看好公司未来的外延式扩张带来的长期增长前景,给予"增持"评级。

 

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  云煤能源:收购师宗4座煤矿,煤焦一体终成型
  云煤能源 600792 基础化工业
  研究机构:兴业证券 分析师:刘建刚 撰写日期:2011-12-29
  维持"推荐"评级。此次增发完成后,预计云煤能源2011-2013年EPS 分别为0.41元、0.63元和0.80元,按照停牌前收盘价12.47元计算,PE 分别为31倍、21倍、16倍。我们认为,作为云南省最大的焦化企业之一,云煤能源未来或受益于区域煤炭资源整合,继续向煤焦一体化延伸,故维持"推荐"评级。

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  银星能源:光伏和风电场是利润主要来源
  银星能源 000862 电子行业
  研究机构:宏源证券 分析师:王静,赵曦 撰写日期:2012-03-11
  业绩基本符合预期。公司2011年实现营业收入15.84亿元,归属上市公司净利润4904万元,分别同比增长54.71%和54.59%,每股收益0.21元,基本符合预期。
  光伏与风电场使收入与净利提升。从分产品类型来看,全年实现风力发电收入2.25亿元,增长48.44%,主要是由2010年底建成的三个风电场贡献;光伏产品收入7.40亿元,增长170.98%,净利润4840万元,主要是由于扩建完成了400MW/年光伏组件、100MW/年单晶硅电池以及500MW/年太阳能跟踪器项目。从毛利率情况来看,风力发电由于折旧使毛利率下滑10.7个百分点至50.64%,风机毛利率如期下滑2.88个百分点至5.42%,而光伏设备毛利率上升3.35个百分点至9.16%,同时由于结构性变化使主营业务综合毛利率下降3.68个百分点至20.78%。
  后续主要看点仍是风电场业务。公司2011年完成了大水坑风电场一期、大战场风电场一期建设;大水坑和大战场的二期也都进入了收尾阶段,公司投产和在建装机规模已经达到450MW。而去年公司完成了多项对外投资与合作,包括共300MW 的巴彦淖尔风电项目、与约旦清洁能源公司及珠海锂源合作投资光伏电站及锂离子储能电池、与赤峰市签署光伏电池组件及风电开发项目(500MW)合作协议等, 不断的向外扩张为未来发展做了充足的储备。
  预计2012年每股收益0.43元,维持"买入"评级。考虑转让吴忠仪表30%股权年内完成,我们预计公司2012/13/14年的EPS 分别为0.43/0.58/0.93元,对应的市盈率分别为23/17/11倍,我们看好未来风电场的持续扩张,维持"增持"评级。公司的风险在于资金紧张无法解决。

 

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  青龙管业(调研简报):凭借产品类别规模品牌资金优势,保障未来增长空间
  青龙管业 002457 非金属类建材业
  研究机构:山西证券 分析师:赵红 撰写日期:2012-05-30
  公司是管道类品种最齐全的公司。公司前身是水利厅下属1975年成立的宁夏水利制管厂,是为数不多的水利系统改制而来专业做管道的公司。公司拥有近千个不同规格产品,主要产品PCCP、PCP、RCP、PVC-U和PE管道,是管道类品种最齐全的公司。守住核心市场,东西开拓形成有效带状区域,发挥互补优势降低成本。公司覆盖的市场划分为西北和华北地区,收入比为88%和12%。宁夏、陕西、青海、甘肃、内蒙古等西北地区是公司传统核心市场,占有较高市场份额,PCCP、PCP、RCP在宁夏的市场份额95%、95%、60%以上;PCCP、PCP陕西、青海、甘肃、内蒙古市场份额在40%以上,PVCU‐和PE管道在宁夏、陕西、青海、甘肃、内蒙古的市场占有率均在30%以上。2007年、2008年分别在河北燕郊、天津、新疆成立子公司开始进入京津冀和新疆区域,形成从西(新疆)到东(天津)紧密相连有效带状区域,区域之间可以做到产能协调,发挥互补优势降低成本。
  公司所在核心市场中多个区域十二五水利投资超过千亿,保障公司未来订单增长。"十二五"期间水利投资超过1000亿元的有陕西、新疆、山西、河北等多个省份,重点工程有甘肃的引汉济渭、白龙江引水工程(规划中)、山西"两纵十横"、"六河连通"大水网工程、南水北调中、东线调水工程天津段(含市内配套工程),公司也在跟踪其他省份水利工程如辽西北水利工程,南水北调河南段,众多水利项目开工建设将保证公司未来订单增长。主要核心市场"十二五"水利投资工程如下:
  宁夏:宁夏四分之三国土面积地处干旱地带,降水稀少,气候干燥。全区多年平均降水289毫米,且时空分布不均,由南向北递减,其中经济较集中的北部灌区年降水仅180毫米,属于资源性缺水。强化水资源节约保护,显得尤为重要。从2011年开始,未来5年,宁夏将投资320亿元用于水利建设,10年内宁夏水利年平均投入将比2010年高出一倍。今年投资120亿元用于农村饮水安全工程、青铜峡灌区续建配套节水改造工程、中部干旱带高效节水补灌工程等一批重点水利工程和灌区节水改造人饮安全、中小河流治理等226项中小型水利工程。
  甘肃:水资源短缺,同属于资源性缺水地区。"十二五"期间全省水利发展规划总投资300亿元,其中申请中央投资240亿元占80%,地方配套60亿元,占20%,解决650万农村人口的饮水安全问题,新增灌溉面积50万亩,发展水利工程节水灌溉面积410万亩等。重大水利工程:引洮济合、引洮入潭和白龙江引水工程(规划中)等水资源配置工程。
  陕西:"十二五"期间,陕西水利投资将达1000亿元以上,重点建设8大工程:引汉济渭、渭河综合整治、南山支流治理、东庄水库建设、安康东坝防洪工程、延川黄河引水、榆林黄河大泉引水和引红济石工程等。
  新疆:新疆规划"十二五"投资1311亿元,是"十一五"规划总投资的4.33倍。2011年新疆完成水利建设投资110亿元,创下历史新高后今年将继续维持在高位,总投资预计达115亿元用于重大水资源配置工程投资、定居兴牧、饮水安全及防洪农田水利工程等。
  山西:"十二五"期间水利投资将达到1000亿元,实施"两纵十横"、"六河连通"大水网工程。京津唐:河北省未来10年水利投资将达2000亿元,"十二五"投资1070亿元完成南水北调、引黄引黄入淀等工程建设;天津"十二五"水利建设投资810亿元,完成南水北调中、东线调水工程和市内配套工程、桥水库周边综合发展规划等82个项目;北京实施城南计划中南水北调南干渠正在加快建设,南水北调东干渠、郭公庄水厂等供水工程已完成立项审批,进入启动实施阶段。
  目前新签订单跟去年同期持平,预计下半年订单将会显著增加。公司目前新签订单5-6亿,跟去年相比变化不大。去年中央一号文件推出后,水利工程项目在规划设计到招投标需要一段时间,预计下半年大规模招投标工程开始释放,政策效应将会显现出来。
  盈利预测和投资建议。按照最新股本计算,预计公司2012-2014年EPS0.42、0.65和0.88元,三年CAGR35.2%,2012PE25倍,下半年工程陆续招投标订单将大幅增加,收入确认主要在明年及以后,我们认为明年业绩增速开始显现,给予"增持"评级,关注下半年的订单行情。
  风险提示:水利招投标进度缓慢。

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