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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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新三板扩容 资本市场走向正“金字塔”  

2013-12-28 21:59:37|  分类: 行业概念板块 |  标签: |举报 |字号 订阅

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新三板扩容  资本市场走向正“金字塔” - 黑马赢家 - 满堂红
 
 新三板扩容 资本市场走向正“金字塔”
  “国际上多层次的资本市场大致是正金字塔型,中国确是倒金字塔,新三板扩容后应该走向比较正常的正金字塔型。”全国中小企业股份转让系统有限责任公司市场发展部副总监刘鹏在“2013年清华PE金融资本年会暨投融中国高峰发展论坛”上表示。
  近日,由国务院办公厅发布《全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》国发〔2013〕49号(简称49号文)的出台,使得中小企业股份转让系统即“新三板”真正成为了一个全国性的证券交易场所,这对中小企业也是一个全新的历史机遇。
  成熟的美国资本市场呈金字塔结构,纽交所有3266家企业,纳斯达克有2690家企业,OTCBB市场(场外电子柜台交易市场)有2047家企业,粉单市场(地方产权交易所)有6198家企业,场外市场的规模比场内更大。而我国场外市场建设还处于初级阶段,目前在交易所上市的企业数量为2467家,场外市场企业数量只有924家,其中新三板355家,区域股权转让市场573家,规模远小于场内市场。
  全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻表示:“政府应该让VC、PE退出通道多元化,降低税负。我们的资本市场现在是倒金字塔式的,主板多、中小板少、创业板更少,现在新三板扩容,有利于改变这种倒金字塔,我认为要把金字塔式的分布变为正金字塔式的。新三板实际上是后备预科班,是上市自然的孵化器,信息披露的演练场,资本演练的深水区。”
  “就目前的发展情况,预计今年年底在新三板挂牌公司数量保守估计可以达到500家,明年年终的时候会突破1000家。”刘鹏表示。
  “截止到去年年底股份转让系统总共发生了52次融资,最大单笔融资是2.2亿,平均单次融资金额是4400万。到今年融资速度明显加快,截止到今年11月发生了58次融资,最大单笔融资额突破3.2亿,从融资的市盈率来看,过去三年平均市盈率是20.4倍。虽然从融资数据上,公司挂牌的频率是越来越快,新三板的融资能力也越来越强大。”刘鹏介绍说。
  但根据Wind数据显示,中国企业大全中的企业数量就有20352家,新三板挂牌上市的企业数量占比不足2%。而大多数的企业相对缺乏融资渠道,因此,加快场外市场的建设,支持创新型的中小微企业的发展,在我国还有很大发展空间。
  多家券商研报分析显示,全国股份转让系统试点范围扩大至全国,拓宽了资本市场的服务覆盖面和渠道,企业可根据自身的实际需求,选择在证券交易所上市或全国股份转让系统挂牌,这将有利于减轻A股市场的发行上市压力,缓解A股市场的扩容预期。同时,新三板的各项制度准备基本完成,厚积薄发,即将迎来快速发展时期,证券公司也将迎来新的市场机遇。
  资料:什么是“新三板扩容”?
  三板最早指承接中国资本市场历史上的STAQ系统和NET系统以及从A股退市的公司的股份转让交易系统,又被称为“旧三板”。2006年,中关村(000931)科技园区非上市股份公司进入“旧三板”交易,这一股份转让系统称为新三板。
  2012年8月,经国务院批准决定,挂牌新三板的企业范围从中关村科技园区,扩大至上海张江高新产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
  2012年9月,国务院设立全国中小企业股份转让系统作为全国性证券交易场所,为非上市股份公司股份的公开转让、公司融资、并购等提供服务。
  2013年12月14日,新三板正式扩容。(.经.济.观.察.网 .周.雅.珏)

  证监会发布七项规则 新三板试点扩容至全国
  为贯彻落实《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,证监会今天发布了《关于修改〈非上市公众公司监督管理办法〉的决定》、《股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》、《公开转让说明书》、《公开转让股票申请文件》、《定向发行说明书和发行情况报告书》、《定向发行申请文件》以及证监会关于实施行政许可工作的公告等7项配套规则。
  配套规则的发布,标志着全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)试点扩大至全国工作正式启动,凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司,均可以经主办券商推荐申请在新三板挂牌公开转让,不再受高新园区的地域范围限制。
  配套规则主要包括以下内容:
   一是修改《非上市公众公司监督管理办法》。12月16日,证监会已就修改《非上市公众公司监督管理办法》公开向社会征求意见,并已把一些意见和建议纳入7项配套规则中,其他一些不涉及本次修改内容的意见和建议,证监会将在下一步工作中继续深入研究。
   二是明确审核要求,解决历史遗留事项。证监会制定了《股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》,将股东人数已经超过200人的未上市股份公司(以下简称200人公司)问题的解决与证监会现有行政许可项目结合,在审核标准上提出要求。提出申请的公司,应当依法设立并合法存续,不违反当时法律的禁止性规定;股权结构清晰;经营规范;公司治理与信息披露制度健全。申请IPO的公司,股份确权数量应当达到90%;申请在新三板挂牌的公司,股份确权数量应达到80%。股份公司股权结构中存在工会持股、职工持股会持股、委托持股、信托持股等股份代持关系,或者以“持股平台”间接持股以致实际股东超过200人的,应当将代持股份还原至实际股东,将间接持股转为直接持股,并依法履行相应的法律程序。
  三是明确行政许可流程。对于股东人数超过200人的公司申请股票挂牌公开转让、定向发行证券等行政许可事项,证监会明确了非上市公众公司行政许可工作安排:一是简化程序,在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核或不予核准的决定;二是减少审核环节,不设发审委或发审委性质的专门委员会;三是内部审核会议安排视具体情况而定,不把反馈会、初审会等设定为必经程序;四是明确了行政许可名称、依据、条件等。
  四是明确信息披露和申报文件。证监会制定了《公开转让说明书》、《公开转让股票申请文件》、《定向发行说明书和发行情况报告书》、《定向发行申请文件》等4个非上市公众公司信息披露内容与格式准则,明确了公开转让说明书、定向发行说明书和发行情况报告书的披露要求,以及公开转让与定向发行的申请文件要求,在满足投资者基本需求的基础上,突出重点信息的披露要求,强调客观信息的披露,尽可能降低公司纳入监管的成本,并设置一些自愿性要求,由公司根据自身情况进行选择。(金融时报 李光磊 )

  证监会发布七项规则 新三板试点扩容至全国
  为贯彻落实《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,证监会今天发布了《关于修改〈非上市公众公司监督管理办法〉的决定》、《股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》、《公开转让说明书》、《公开转让股票申请文件》、《定向发行说明书和发行情况报告书》、《定向发行申请文件》以及证监会关于实施行政许可工作的公告等7项配套规则。
  配套规则的发布,标志着全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)试点扩大至全国工作正式启动,凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司,均可以经主办券商推荐申请在新三板挂牌公开转让,不再受高新园区的地域范围限制。
  配套规则主要包括以下内容:
   一是修改《非上市公众公司监督管理办法》。12月16日,证监会已就修改《非上市公众公司监督管理办法》公开向社会征求意见,并已把一些意见和建议纳入7项配套规则中,其他一些不涉及本次修改内容的意见和建议,证监会将在下一步工作中继续深入研究。
   二是明确审核要求,解决历史遗留事项。证监会制定了《股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》,将股东人数已经超过200人的未上市股份公司(以下简称200人公司)问题的解决与证监会现有行政许可项目结合,在审核标准上提出要求。提出申请的公司,应当依法设立并合法存续,不违反当时法律的禁止性规定;股权结构清晰;经营规范;公司治理与信息披露制度健全。申请IPO的公司,股份确权数量应当达到90%;申请在新三板挂牌的公司,股份确权数量应达到80%。股份公司股权结构中存在工会持股、职工持股会持股、委托持股、信托持股等股份代持关系,或者以“持股平台”间接持股以致实际股东超过200人的,应当将代持股份还原至实际股东,将间接持股转为直接持股,并依法履行相应的法律程序。
  三是明确行政许可流程。对于股东人数超过200人的公司申请股票挂牌公开转让、定向发行证券等行政许可事项,证监会明确了非上市公众公司行政许可工作安排:一是简化程序,在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核或不予核准的决定;二是减少审核环节,不设发审委或发审委性质的专门委员会;三是内部审核会议安排视具体情况而定,不把反馈会、初审会等设定为必经程序;四是明确了行政许可名称、依据、条件等。
  四是明确信息披露和申报文件。证监会制定了《公开转让说明书》、《公开转让股票申请文件》、《定向发行说明书和发行情况报告书》、《定向发行申请文件》等4个非上市公众公司信息披露内容与格式准则,明确了公开转让说明书、定向发行说明书和发行情况报告书的披露要求,以及公开转让与定向发行的申请文件要求,在满足投资者基本需求的基础上,突出重点信息的披露要求,强调客观信息的披露,尽可能降低公司纳入监管的成本,并设置一些自愿性要求,由公司根据自身情况进行选择。(金融时报 李光磊 )

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