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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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三大运营商联手推融合计费系统 手机游戏公司望受益  

2013-04-25 13:51:21|  分类: 行业概念板块 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 三大运营商联手推融合计费系统 手机游戏公司望受益 - 黑马赢家 - 黑马营
 

三大运营商联手推融合计费系统
  手机游戏市场相关公司有望直接受益
  记者昨日从中国移动获悉,中国移动互联网基地将携手中国电信爱游戏和中国联通宽带在线发布融合计费SDK,共同开放支付通道。业内人士认为,一旦实现融合计费,对手机游戏行业甚至整个移动互联网行业都将是重大利好,相关上市公司将直接受益。
  中国移动公司下属的开发者社区发布公告称,中国移动互联网基地已经与联通、电信共同完成融合计费SDK研发。中国移动互联网基地将携手中国电信爱游戏和联通宽带在线有限公司,于2013年5月17日正式发布融合计费SDK。
  目前,三大运营商总计拥有约十亿用户,一旦实现融合计费,对手机游戏行业甚至整个移动互联网行业都将是重大利好。
  运营商应用商店近年来“放下身段”,与独立市场渠道展开竞争,今年以来呈现爆发性增长趋势。
  以触控科技开发的《捕鱼达人》系列应用为例,《捕鱼达人2》在中国移动游戏基地的首个单月收入就达1000万元,今年2月甚至超过2000万元。《捕鱼达人1》在移动游戏基地平台上每月也有几百万元的收入。
  业内人士认为,从移动游戏行业角度来看,快速便捷的支付方式无疑是所有开发者的诉求。
  根据介绍,三大运营商融合计费的具体政策是,开发者可以“一次开发,全面覆盖;一点接入,共同发布”。这就是说,在应用引入方面,开发者只要一点接入,就可以共享三家的资源和用户;在测试方面,只要通过一家测试,其他两家便可以在渠道进行发布。如此可为开发者节约大量开发成本,同时可缩短接入周期,提高发布效率。
  此外,中国移动互联网基地、中国电信爱游戏、联通宽带在线有限公司还将推出专项扶持计划,扶持中国原创的、优质的App开发者。
  据介绍,在结算上,三家运营商将采用独立与AP结算的方式,分账较为明晰,不会为开发者后期结算带来困扰。
  业内人士认为,受益于手机在游戏操控性和表现力上的优化,玩手机游戏已经成为手机用户特别是智能手机用户不可或缺的日常消遣活动之一。随着融合计费SDK系统的推出,市场秩序将进一步优化,手机游戏市场将继续保持高速发展,掌趣科技北纬通信等相关上市公司发展前景可观。

  2013年手机游戏行业进入爆发期?
  《捕鱼达人》系列月收入突破4000万元,《我叫MT》月收入突破3000万元……手机游戏行业类似的好消息近期频频见诸各大媒体。这些坐火箭式的造富神话,让个人开发者、手游开发团队、网游巨头无不为之热血沸腾。手机游戏市场真的迎来爆发期了吗?
  “我们从2004年进入手机游戏行业,前几年基本属于缓慢前进,过得很难,直到2012年下半年才真正开始看到希望。2013年行业成长会比较大,将是爆发前期。”小奥游戏总经理孙健3月12日接受中国经济时报专访时如此表示。
  繁荣市场下的低生存率
  2012年是我国无线游戏用户和市场收入同时快速增长的一年。根据中国版协游戏工委发布的《2012年中国游戏产业报告》数据,2012年中国无线游戏用户数达到0.89亿人,比2011年增加了73.7%,比5年前增长近十倍,整体市场收入达32.4亿元,也比2011年同期的17亿元翻了近一倍。
  “手机游戏行业的快速发展与中低端智能机的普及不无关系,用户数的飞速提升让行业参与者有了坚持下去的信心。安卓游戏平台的用户数增长比iOS平台要迅速很多,目前小奥主要在安卓游戏产品上施力。”孙健透露,目前小奥的手机游戏产品在各个游戏平台的排名都很靠前,从单纯棋牌类游戏到休闲益智类游戏,小奥在经过了数年的亏损与烧钱之后,2012年已实现盈利。
  “不过,整个行业中真正赚钱的团队不到10%。”孙健表示,为了扩大用户数规模,尽管小奥采取的是“部分免费关卡+道具自由付费”的游戏模式,但其实90%的产品是免费的。“目前手机游戏开发厂商大概有上万家,真正挣钱的只有十来家,真正产生利润的不会超过30家。”
  如此现状下,虽然整体不断走高的手机游戏市场吸引了相当数量的中小团队进入,但激烈的竞争使得开发团队生存率持续走低。于是,如何让一款手机游戏迅速跻身市场并且立足,成为开发团队最为关注的难点。同时,提升用户留存率和黏性同样至关重要。来自移动应用统计和分析平台Talking Data的数据显示,在其抽样的400款手游产品中,过去半年内次日留存率一路走低,从30%多降至20%上下。
  对此,孙健认为,“经过了较为混乱的SP时代,手游行业已经在向互联网靠近,改为以产品体验与用户服务为最佳竞争力,产品为王的时代已经来临,游戏厂商要对产品不断优化改进,持续创新。”
  当然,随着众多中小团队的蜂拥进入,在目前各个安卓应用商店中,鱼龙混杂的现象较为普及。“面对国内盗版、恶意侵权现象频频发生,安卓手机游戏市场迅猛发展,国家知识产权部门监管困难重重,希望手机游戏行业能加强自律,共同推动行业健康发展。”孙健说。
  网游巨头冲击手游市场
  除了众多中小团队如潮涌般进入手机游戏市场,网游巨头也纷纷将目光投向此处。在智能手机和平板电脑等终端用户的飞速增长下,手机游戏已从过去的“非主流”逐渐跻身到足以与客户端游戏相提并论的地位。
  在盛大游戏暗淡的2012年四季度财报中,手机游戏业务是为数不多的亮点。盛大游戏表示,手机游戏战略已布局到了海外市场,目前正在积极为手机游戏《龙之谷》和《最终幻想》的发布做准备。除产品之外,盛大游戏还计划推出PC与手机互通的功能,以手机实现大型游戏的社区化,并开发诸如安全账号等新功能。
  而畅游总裁兼COO陈德文则表示,公司已开辟两条独立业务线开发移动游戏,并希望和游戏厂商合作,争取2013年或者2014年能推出移动产品,并将针对海外市场进行拓展。
  此外,巨人CEO刘伟也将手游提升到战略高度。“巨人网络今年最重要的战略之一就是手机游戏,我们将组建2至3个手游研发团队,团队总体规模会控制在100人左右。”
  而网易CEO丁磊则在透露2013年移动互联网领域战略布局时称,将进行非常大的资本和技术投入。“网易正在积极地进行移动游戏的研发和研究,但若想看到结果,还仍需要一些时间。”
  对于网游巨头的大举进入,孙健认为,虽然这会对现有的手游市场格局产生一定影响,但若想将既有的手游厂商从市场挤出去比较困难,这是因为手机游戏类似网页游戏“短平快”的玩法网游巨头未必适应。
  “2013年,我们的目标是用户规模达到一个亿,同时做好产品的留存率和转化率,这样可以保障规模营收。”孙健说。(.中.国.经.济.时.报)

  两大券商掘金手机游戏领域投资机会
  全球及中国互联网游戏现状及发展
  08年全球网络游戏规模达到112.2亿美元,其中中国网游市场规模为30.4亿美元,网游用户规模达到1.87亿户,较07年同比增长49.6%,增长强劲,用户基数不断扩大。
  我们认为,随着原主流用户群体年龄的增长,其消费能力也将上升,必然带来ARPU值的大幅提升,当然期间会伴随着成年用户的流失,但坚持下来的“骨灰级”用户群体对ARPU值的贡献会相当惊人,加之新生力量的进入,网络游戏产业用户数和市场规模将继续保持快速增长。
  全球及中国手机游戏现状
  08年全球手机游戏市场规模达54亿美元,同比增长22.7%,其中印度地区增长强劲,市场收入接近翻倍,中国同比增长75.22%,西欧及北美手机游戏市场显著放缓。08年中国手机游戏市场规模达到13.65亿元,手机游戏活跃用户数达698万户,其中手机网游用户占总体手机游戏用户的比例已接近40%,规模达280万户,已出现同时在线规模上万人的手机网游。
  手机游戏发展前景分析
  随着3G时代的临近,手机游戏将迎来新一轮的大发展,其主要驱动力在于:1、3G来临,手机游戏爆发性增长条件已具备;2、大屏幕智能手机普及提升用户体验;3、互联网游戏的快速发展有利于手机网游潜在用户的培养;4、盈利模式较互联网游戏更加清晰;5、SP、CP日渐融合,市场规模不断扩大;6、新进入者激增,收购仍是实现快速增长的主要方式。
  我们认为,一旦迎来手机游戏行业的大发展,其市场增速必然不断的超出人们预期(增速可能突破100%),从09年开始,各种迹象表明手机游戏已经出现高速增长的势头。
  重点推荐北纬通信:布局3G从平稳增长向高增长跨越买入评级
  预计09-11年对应EPS为0.56元、0.76元、1.12元,3G将推动公司手机游戏、视频流媒体等业务进入快速发展期,我们看好手机游戏巨大的市场发展潜力。
  重点推荐博瑞传播:与梦工厂正式签署协议上调目标价至25元
  根据梦工厂的盈利情况,我们对盈利预测进行了上调,即09-11年EPS分别为0.78元、1.04元、1.21元。鉴于收购事件对公司的正面影响,我们将目标价上调至25.0元,对应09年32倍PE,维持增持评级,并建议投资者对公司予以重点关注。
  东方证券:移动应用进入爆发前夜(荐股)
  作者: 来源:中国证券网 2011-12-23 11:53:30
  运营商千元智能机战略推动移动应用市场进入爆发前夜。智能手机将是移动互联网的重要终端,实现高端用户向中低端用户的渗透,做大移动互联网用户基础的一个重要前提就是大量中低端智能终端的普及。今年以来,三大运营商纷纷将千元智能机作为吸引和发展3G 用户的重要手段,推出大量的终端机型和优惠的合约政策。从效果来看拉动效应明显,据工信部数据,今年1-9 月我国累计核发了337 张智能终端入网许可证,7134 万个智能手机标签(一张许可证代表一款产品,一个标签代表一部产品),同比分别增长103%和152%。随着用户数量的不断增多,以及App store模式下开发者的商业利益得到保证,越来越多的开发者投身于移动应用开发,传统互联网巨头也布局移动应用,移动应用市场已经进入爆发前夜。
  基础设施、应用基础平台和商业模式成熟的内容应用将是前期主要受益板块。
  基础设施方面:千元智能机的普及将带动移动数据流量暴增,并推动用户群体从单一的高端用户发展为中低端用户为主,因此未来用户对于资费和流量套餐的需求也会进一步多样化。运营商需要升级OSS 系统,并对海量数据进行更加精确和实时的分析以满足客户需求,运营支撑系统厂商和BI 厂商将从中受益。
  应用基础平台:语音识别将是智能手机时代重要的人机交互手段,手机厂商出于控制流量入口或吸引用户角度考虑,会更倾向于在手机中预装语音识别功能,从而使得语音识别技术商将受益于智能手机的放量。同时地理位置信息的加入是移动互联网区别于传统互联网的根本特征,LBS 行业已经进入高增长阶段,大量开发者参与开发LBS 应用,作为开发的基础平台,GIS 基础平台市场将先于应用而爆发,同时基础电子地图将被预装于手机中,从而受益于智能手机的放量。
  内容应用:商业模式明确、发展基础较好的移动应用如手机阅读、动漫、音乐、视频、移动证券、IM 等业务将率先启动, 并将随着用户的增多而进入高速增长期。其他应用有待于智能手机渗透率达到更高水平或商业模式的完善。
  预期相关受益公司:
  (1) 基础设施优化:东方国信(300166.SZ,未评级),新国都(300130.SZ,买入)
  (2) 应用基础平台:科大讯飞(002230.SZ,买入),超图软件(300036.SZ,未评级),四维图新(002405.SZ,增持)。(东方证券研究所)

 10股望受益手机游戏市场爆发增长
  个股点评:
  掌趣科技:内生与外延并举,加大智能机游戏渠道布局
  类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:王铮 日期:2013-04-24
  业绩简评.
  掌趣科技2012年实现营业收入2.25亿,同比增长22.7%;归属于母公司所有者净利润0.82亿,同比增长47.79%;符合公司前期预告。分配方案为拟每10股转增12股派1元。
  经营分析.
  传统手机游戏收入下滑,智能机游戏爆发性增长:智能机迅速普及的行业背景下,传统手机游戏增速趋缓;2012年公司传统手机游戏业务收入同比下滑5.05%,业务结构转向依托智能机游戏的爆发性增长。2012年公司智能机游戏收入达1539万,同比增长2803.41%。由于公司针对市场变化调整渠道推广策略,减少了传统手机游戏业务中成本高的渠道推广,有效控制成本,使传统手机游戏毛利仍然实现了5.23%的增长。
  加大智能机游戏渠道布局,智能机游戏业务培育将支撑业绩:公司加大对智能机游戏业务的布局,根据市场变化迅速建立优质高效的渠道库;与国内主要的iOS渠道伙伴91手机助手、PP助手、同步推等建立了紧密的合作关系,与国内主要的安卓推广平台腾讯、360合作,并与小米、联想、TCL、HTC等著名国产智能机厂商预装合作。公司旗下《石器时代》等产品在Android、iPhone平台逐步上线,销售业绩良好,月收入有望过千万。智能机游戏业务的不断培育将实现业务结构调整,并支撑公司业绩。
  “内生+外延”并举驱动高增长:公司明确提出“内生+外延”双引擎驱动的发展战略,并于上市后一年内即借助登陆资本市场的平台优势,并购网页游戏龙头企业动网先锋。未来公司仍选择手机游戏、网页游戏等游戏领域中高增长的细分子行业为主要并购方向;选择拥有技术及创新优势的开发商、渠道发行商等作为并购对象。随着“内生+外延”并举战略的推动,公司业绩的持续高增长仍然可期。
  投资建议.
  考虑到动网先锋的并购,预测公司2013-2015年EPS分别为0.98、1.40、1.85元,当前股价对应PE分别为50、35、26倍。看好公司内生增长受益于移动互联网和页面游戏高速增长的行业趋势;同时业内首家上市公司,将借力资本市场加速外延发展,整合业内优质资源,进一步提升行业地位。首次给予“增持”评级。

 网宿科技:高景气增长延续,云计算业务前景可期
  类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:陈美风,蒋科 日期:2013-04-24
  维持“增持”评级。因公司在云计算领域加大投入,我们对公司的盈利预测做一定调整,2013~2015年预测EPS分别为1.02元、1.42元和1.89元,公司目前股价对应2013年动态市盈率约为33倍。我们维持“增持”的投资评级,并上调公司6个月目标价至35.85元,对应约35倍2013年市盈率。
  主要不确定性。价格战风险;股东减持风险;新产品开拓风险。

 北纬通信1季报点评:净利润实现快速增长,手游提升业绩弹性
  类别:公司研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:杨鑫林 日期:2013-04-24
  Q1净利润实现快速增长,毛利率回升明显。受传统增值业务放缓影响,13Q1公司整体收入增长缓慢,得益于毛利率及管理费用下降,净利润实现快速增长。13Q1毛利率为43.3%,上升2.7ppt,主要为高毛利率的移动互联网业务(手游+手机视频)占比提升。13Q1管理费用率下滑5.6ppt,系期权摊销大幅下降,同时销售及财务费用保持平稳。
  手游打开高速增长空间,代理大掌门现在提升业务弹性。公司通过代理和自研切入手游行业,目前正处于爆发式增长期。旗下品牌“蜂巢游戏”代理目前最火的“大掌门”游戏取得非常成功,平均每月贡献300万,随着玩家不断增加,月收入将持续上升,预计全年贡献超过5000万。同时公司自研手游项目充足,“末日之光OL”、“红羽天下”等多款手游已于3月份上线,有望复制大掌门成功经验提升公司整体业绩。
  涉足移动转售改善传统增值业务盈利能力。目前公司积极参与移动转售业务试点牌照申请,一旦获得资质公司将成为虚拟运营商,将显著传统增值业务的盈利能力。
  投资建议:给予增持评级,目标价25元。预计2013/14/15年EPS分别为0.55/0.76/0.97元,对应当前股价PE分别为40.3/29.3/22.9倍,目标价位25元,给予增持评级。

 科大讯飞:定增完成,灵犀活跃用户数将是双方后续合作关键
  类别:公司研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:张乐,周军 日期:2013-04-23
  事件
  科大讯飞公告完成向中移动及四位高管的增发。
  投资要点
  定增完成为公司与中移动合作前奏,且极大增强公司资金实力。扣除费用后,本次定增给公司带来17.29亿元的在手现金,极大地增强了公司的资金实力,也将给公司带来较多的利息收入。定增完成后,中移动成为公司单一最大股东,从利益一致性和内部流程上来看,公司与中移动在业务上展开合作将更加顺利。
  灵犀将是公司与中移动业务合作的主要载体,建议后续重点关注灵犀的活跃用户数。由于中移动入股讯飞的目标是想打造移动互联网门户产品,所以双方合作推出的语音助手“灵犀”将会成为双方业务合作的主要载体,因此灵犀功能的完善和活跃用户数的快速增长将是双方业务合作的前提。近期灵犀明显加快了更新升级的速度,增加了离线语音识别功能,并大大加快了识别速度,同时增加了明星讲笑话功能,同时还推出了iPhone版本。我们认为这可能是双方业务合作正式开展的前奏。我们维持之前判断,即在上半年的业绩真空期,公司股价的主要催化剂来自于和中移动的业务合作预期。目前市场普遍关心双方业务合作的具体时点和模式,我们认为后期更应该把关注重点聚焦在灵犀的活跃用户数上。因为对于移动互联网产品来说,核心价值就是用户数。讯飞对于中移动的价值重要性以及业务合作中的话语权都将随着灵犀活跃用户数的快速增长而增强。从目前各大安卓市场的下载量统计,我们预计灵犀的用户数已经过百万,且活跃度远远高于讯飞之前的产品,iPhone版灵犀的发布将进一步提升用户数,为双方业务合作打下良好基础。
  财务与估值
  考虑增发对于业绩的摊薄,我们相应调整公司2013-2015年的业绩预测至0.75、1.50、2.35元,根据绝对估值法计算对应目标价40.27元,维持公司买入评级。
  风险提示
  与中移动业务合作内容上低于预期。

 四维图新:控股中寰卫星,完善产业布局
  类别:公司研究 机构:长城证券有限责任公司 研究员:刘深,邵仅伯 日期:2013-03-29
  我们们认为公司作为中国导航电子地图的领导企业,在数据业务上竞争优势明显,并积极布局综合地理信息服务领域,值得投资者关注。我们维持公司“推荐”评级,2013-2015年EPS分别为0.35元、0.54元及0.69元,对应PE为38.9x、25.3x及19.9x。
  事件:
  公司使用超募资金6224.1万元以增资形式获得中寰卫星导航通讯有限公司51%的股权,成为其控股股东。中寰卫星主要提供基于卫星导航的车辆监控运营服务。中寰卫星2012年实现收入9905万元,净利润238万,同比增长26%和333%。
  收购中寰卫星复合公司战略布局:公司收购中寰卫星项目的静态PE为51.3倍,比较高,但符合公司进军综合地理信息服务领域的战略。2012年公司传统业务领域车载导航电子地图增长12.2%,虽然高出主要竞争对手高德软件5个百分点,但车载前装市场已经形成了双寡头垄断竞争格局(两家的市场份额大90%)。未来我国车载前装市场的自然增长率应该不超过15%。由于公司主要客户Nokia在智能手机领域的失势和互联网免费地图的冲击,公司另一块传统业务消费电子导航地图业务2012年大幅下降55%。而公司综合地理信息服务板块在2012年增长高达61%。控股中寰卫星,使得公司快速切入车辆监控运营业务,获得新的业务增长点。
  更好享受北斗导航系统商业化应用推广所带来的巨大利基:2012年我国北斗导航系统正式向亚太地区提供商用服务,这将带来巨大的应用市场空间。基于北斗导航的车辆监控运营将是北斗导航应用的重要领域,而中寰卫星长期从事车辆监控运营业务,并已获得国家发改委战略新兴项目,使得公司可以直接享受北斗系统商用推广的巨大利好。
  与公司已有业务形成协同,增加整体竞争实力:公司持续在交通信息服务领域积极布局,持续进行并购。公司已并购了从事城市实时交通信息发布的世纪高通,从事高速公路信息化和三维数据采集的中交宇图。此次控股从事车辆监控运营的中寰卫星,有望与公司已有业务形成系统效应,增强公司的竞争优势。
  综合而言,我们认为公司作为中国导航电子地图的领导企业,在数据业务上竞争优势明显,并积极布局综合地理信息领域,值得投资者关注。我们整体给予公司“推荐”评级。风险提示:并购标的的整合风险。

 歌尔声学:电声龙头全年高成长确定
  类别:公司研究 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:陈奇 日期:2013-04-24
  1Q13营收、净利润均保持快速成长:1Q13营收增长60%,净利润增长66%,均保持了快速增长。三项费用率为12.3%,同比降低1.3个百分点,费用管控保持了良好态势,规模优势显现。
  1Q毛利率同比下滑、环比提升:1Q13毛利率为27.1%,同比下滑1.6个百分点,但环比提升了3.3个百分点。我们认为毛利率变化一方面有产品结构变化的原因,另一方面则是公司通过提高自动化水准,使得毛利率有所提升。
  预计2013H1净利润增长50%-70%:公司预告上半年净利润约为4.72亿-5.35亿,YoY增长50%-70%;据此推算,2Q净利润约为2.82亿-3.45亿,YoY增长41%-72%,符合预期(群益预期3.12亿,YoY增长56%)。
  下半年看点颇多:公司目前已成为全球顶尖的微电声元件和元件厂商,产品已切入几乎所有的国际顶级客户,公司未来的成长不仅仅依靠Apple。Samsung的SmartTV光电元件、高图元镜头和模组、新款Xbox配件均有望推动公司下半年业绩再攀高峰。
  盈利预测和投资建议:预计2013-2014年分别可实现净利润13.7亿、18.0亿RMB,YoY增长51%、33%,对应EPS为1.62元、2.15元;对应PE分别为32倍、24倍。维持“买入”的投资建议。
  风险提示:Apple、Samsung等大客户产品出货不畅。  
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