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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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年报季报尘埃落定 排排座,吃果果了[2013_04_27]  

2013-04-27 13:26:31|  分类: 市场重要消息 |  标签: |举报 |字号 订阅

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证监会驳斥做空A股论:外资并未大举卖出
  证监会发言人表示,当前中国资本项目没有完全放开,外资主要是通过战略投资者和QFII等方式投资A股,从目前观察,没有大批卖出迹象,亦没有足够的证据表明有大量资金通过非常规渠道进出中国市场。
  每隔一段时间,“做空中国”总会成为A股下跌的阴霾。
  这一次,首先发难的是三大评级机构。4月9日,惠誉下调中国长期本币发行人违约评级;16日,穆迪也将中国主权信用评级展望由“正面”调至“稳定”,中国政府债券评级仍为Aa3;而标普则警示中国不良贷款风险。
  随之,离岸中国股票基金等与中国股票相关的证券投资工具,也显示资金正在做空。
  然而,种种数据指标或并不适用于窥探外资在中国股市的实际动态。4月26日下午,证监会新闻发言人对记者指出,根据监管层掌握的情况,近期上市公司境外战略投资者和合格境外机构投资者,并未大规模卖出中国股票。
  可佐证的是,众多境外资金还在翘首企盼新一轮2000亿元RQFII额度的放行,以及未来将落地的QFII2等。
  26日,证监会有关部门负责人回应本报记者提问,“RQFII未来还会有快速的发展”。
  外资并未做空A股
  中国股市一直处于资本项目外汇管理框架下,外资实际流动影响与中国股票市场的一举一动,皆可清楚观察。
  “我国资本项目尚未完全放开,境外资金投资于我国股市,主要通过上市公司战略投资者、合格境外机构投资者身份进行。”证监会新闻发言人指出。
  这意味着引进境外战投和QFII框架下的外资,才能实际投资A股。“从我们掌握的情况看,近期上市公司境外战投和合格境外机构投资者并未大规模卖出。”上述发言人指出。
  中登公司的数据显示,截至3月底,QFII在沪深两市合共开设407个账户,当月新增26户,较2月新增18户增幅明显。
  市场担忧的是,各种与中国挂钩的金融产品显示出的做空痕迹,或会影响各种通过隐秘渠道投入A股市场的外资。
  但监管部门否认这种渠道的资金大量存在。“综合有关信息判断,证据不足支撑有大量境外资金进入我国股市的行为。”上述发言人指出,“我们将继续加强与外汇管理部门相互配合,进一步完善境外资金进出股市监测机制。”
  真正影响A股资金供给变化的,只有上市公司战投、合格境外机构投资者两个外资渠道。
  RQFII审批与外汇收支相关
  监管层用数据说话,或可抚慰眼下市场的焦虑。另一方面,引流仍是A股今后的大话题,但RQFII、QFII等如何进一步发展,并非证监会能决定。
  自证监会3月发布新的RQFII管理办法,扩大试点机构范围、放宽门槛后,目前已有29家机构获得RQFII资格,其中今年新批3家。
  市场关注的是自700亿元额度后,新的2000亿元RQFII额度何时放行?
  此前有消息传出,外管局对RQFII额度的审批呈趋严态度,市场担忧新额度的放行不会顺利。
  4月26日下午,证监会有关部门负责人回应本报记者提问时指出,“目前RQFII机构正向外汇局申请额度,境外投资者对于该类产品非常踊跃。”
  但放行节奏的症结仍在于资本项下外汇管理机制,“RQFII的审批跟国家的外汇收支相关。”上述部门负责人指出。
  据媒体报道,外汇管理部门曾就RQFII问题召集机构会议,会议传递出的信号是要根据国际收支情况调整额度放行情况。
  4月25日,外汇局公布的数据显示,今年一季度,我国资本和金融项目顺差(含净误差与遗漏,下同)1018亿美元,其中,直接投资净流入294亿美元。而一季度资本和金融项目顺差较去年四季度200亿美元的顺差激增,这或在一定程度显示一季度热钱流入的压力。
  虽然监管层释放的信号显示,未来RQFII的放行节奏与首批试点时的宽松会有所不同,必须与国际收支情况相协调,但上述部门负责人表示,“RQFII会有快速发展,这是基于市场情况决定的。境外的投资者对此很踊跃。”
  而在QFII2和QDII2方面,上述部门负责人指出,前期已对相关方向做了研究。“从QFII2的角度来讲,证监会与相关部门加强协商积极推动。QDII2是央行牵头推进。”
  市场关心的另一个热点是台湾地区纳入QFII的进度,今年初两岸证券期货监管合作会议期间,台湾地区提出专批1000亿额度,用于台湾机构的业务试点展开。
  “我们对于总体框架和制度都进行了研究,目前在与有关部门沟通,推动落实,这涉及央行和外汇局等。”上述部门负责人指出。(.21.世.纪.经.济.报.道)

 证监会:拟将股基仓位下限从60%提高到80%
  加强对小规模基金的监管,鼓励小基金“关停并转”
  中国证监会26日就修订《证券投资基金运作管理办法》(简称《运作办法》)公开征求意见。根据修订说明,拟将股票型基金仓位下限从60%提高到80%。同时,进一步加强对小规模基金的监管,鼓励小基金“关停并转”,要求连续60个工作日持有人不满200人或者基金资产净值低于5000万元的,基金管理人应当召集基金份额持有人大会就基金是否继续存续进行表决。
  对于此次修订《运作办法》,中国证监会新闻发言人解释是基于三方面的考虑:一是新《基金法》即将实施,《运作办法》的部分内容需要相应调整;二是从近些年的实践来看,《运作办法》的部分内容无法适应行业发展的需要;三是从海外各国的监管经验来看,我国的基金运作和监管还有部分环节需要进一步完善。
  他同时介绍,此次修订《运作办法》主要包括三个方面:一是根据新《基金法》的规定作出相应调整,如拓宽管理人和托管人范围、明确对基金关联交易的要求、完善了召集基金份额持有人大会的程序等;二是进一步强化监管,加强风险防范和投资者保护,如提高对股票型基金仓位下限的要求、强化对基金分散投资的要求、明确规定基金投资的杠杆上限等;三是进一步放松管制,拓宽行业创新发展的空间,如取消拟募集基金不得与基金公司旗下现有基金雷同的规定、优化发起式基金通道并引入种子基金模式、进一步丰富基金的类别等。
  之所以提高股票型基金仓位下限,新闻发言人介绍,股票型基金应当将其绝大部分资产投资于股票,海外通常为90%以上。但我国现行《运作办法》对股票型基金的仓位下限要求仅为60%,基金仓位可以在60%-95%(总资产扣除5%的现金头寸)之间灵活调整。当初将股票仓位下限定的较低,主要考虑是给基金经理更大的灵活操作空间。但从实践来看,该规定存在一些问题。
  “为了提高股票型基金风格的稳定性,我们参照国际惯例将其仓位下限从60%提高到80%。”新闻发言人说。他同时表示,从历史统计来看,股票型基金仓位总体在80%-90%之间,目前仅有13.5%的基金仓位在80%以下,此项调整对多数基金无直接影响。
  对于“基金分散投资”,新闻发言人介绍,组合投资是公募基金的理论基础,也是防范风险的重要手段。集中持股(债)容易助长投机、加大基金收益的波动性,更重要的是特别不利于风险防范和处置。证监会参照国际惯例将10%的分散化要求从股票扩大到债券等其他证券。对于基金中基金,参照国际经验,要求其持有其它单只基金的市值不得超过基金资产净值的20%。
  此外,《运行办法》还明确规定基金投资的杠杆上限。对此,新闻发言人表示,杠杆过高是金融危机发生的一个重要原因。“近年来,交易所债券市场发展迅速,基金的融资渠道日益丰富,部分基金的杠杆已突破了40%。对杠杆水平不加约束,容易导致基金经理为比拼收益而争相扩大杠杆,进而加大基金的波动性和系统性风险,不利于固定收益基金的发展。”新闻发言人说,综合考虑,规定“基金的总资产不得超过基金净资产的140%”,整体上控制常规基金的杠杆水平。对于明确约定采用杠杆策略等特殊产品,再另行规定。(证券日报)

   证监会明确券商可自行决定“两融”门槛
  截至4月23日,市场融资余额近1750亿元,较门槛调整前增长了16%
  对于目前市场上关于“融资融券”交易门槛降低的言论,中国证监会新闻发言人26日向记者表示,证监会目前已经取消对融资融券业务窗口指导意见,证券公司可以按照自己的投资者适当性制度设定业务门槛。但他同时指出,根据有关规定,投资者仍需满足开户满6个月,才可开展此项业务。
  “融资融券业务门槛的降低,将在一定程度上扩大参与主体的范围,同时使市场交易金额有所活跃,证券公司盈利能力将会有所提高。” 银泰证券研究员段长英在接受《证券日报》记者采访时表示。
  而证监会新闻发言人向记者做出的一番表述也肯定了这一点。
  “自从取消窗口指导意见以来,截至4月23日,新增融资融券客户11.3万户,户均证券资产26.3万元,新客户累计融资买入额和融券卖出额分别为172.2亿元和30.9亿元。”新闻发言人介绍。
  他同时介绍,截至4月23日,市场融资余额近1750亿元,较门槛调整前增长了16%,改善了市场流动性。
  而对于融资融券这两年多来的运行情况,中国证监会新闻发言人表示“发展情况良好”。他同时介绍,目前已经有76家券商获得了开展融资融券业务的资格,而客户对这类交易的风险也已经逐步熟悉。
  记者了解到,在融资融券业务开展初期,为了控制风险,对投资者的准入门槛和保证金比例都有较高要求。按照最初规定,参与融资融券业务投资者的开户时间必须达到18个月以上,开户资金需在50万元以上。
  但是,随着业务逐渐成熟,不少券商已经悄然降低门槛和保证金比例。记者从多家券商处了解到,目前对投资者的开户时间要求已经普遍降至6个月,还有的券商对50万元的资金门槛也有所降低。
  “在业务试点初期,为控制业务风险,融资融券开户门槛较高,但是在实际运行过程中,因资金门槛、手续复杂等问题,融资融券交易规模一度增长缓慢。”一位券商融资融券部相关人士告诉记者。
  招商证券分析人士指出,若2013年底“两融”存量规模能达到2500亿元,则全年融资融券利差和手续费收入贡献约166亿元左右,将提升券商全年收入近12%。中信证券则更为乐观地预计,“两融”余额有望在三至五年内达到5000亿元,按照7%的利息收入及对应一半的信用账户交易佣金,意味着融资融券业务将为券商带来525亿元收入,相当于过去几年的经纪业务收入。(证券日报)

  
  
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