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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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中移动启动4G招标 15股底部崛起  

2013-06-24 13:10:03|  分类: 行业概念板块 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 中国移动正式启动4G招标 牌照发放已箭在弦上
  在广大设备商的焦急等待中,中国移动的4G招标终于拉开序幕。
  昨天,记者从“中国移动采购与招标网”了解到,中国移动2013年td-LTE网络设备招标正式启动。
  根据招标公告,此次集采涉及全国31个省市,采购规模约为20.7万个基站,共计55万载扇。由于目前中国移动的3G td基站也只有30万个左右,而此次招标的td-LTE基站数,再加上之前中国移动规模测试的基站数,td-LTE的网络规模将很快与td-SCDMA相当。
  更重要的是,中国移动此举将改变全球LTE格局。“建设完20万基站之后,中国将超过美国和日本,成为全球最大的LTE市场。”爱立信一位副总裁对本报记者表示。
  “尽快实现4G网络大规模商用是中国移动的压倒性需求。”民生证券通信行业研究助理李勇分析称,td-LTE的20.7万基站整体发标,并未分阶段实施,显示出中国移动汲取td-SCDMA经验和教训,追求网络覆盖高质量的起点,这次技术标和商务标同时发出,节奏明显加快。
  在此之前,由于中国移动的招标迟迟未能发出,引发了外界的猜测。尽管中国移动董事长奚国华和CEO李跃都多次表示,计划今年建成20万td-LTE基站,但由于进展缓慢,业界也纷纷质疑,今年恐怕无法完成该目标。
  另外一个导致中国移动迟迟未能发标的原因,是通信厂商在频段选择上有较大争议。华为、中兴等在td-SCDMA上有较大优势的厂商希望中国移动能在F频段上升级,这些厂商在td-SCDMA上的优势就能扩大到td-LTE上,而爱立信、诺西等国际厂商则希望能在全新的D频段上新建,意味着所有厂商都将在同一起跑线上竞争。
  伴随着中国移动20万td-LTE基站招标的启动,离中国的4G牌照发放又近了一步。
  在上周末举行的中国电信终端及互联网产业高峰论坛上,中国电信董事长王晓初表示,频谱资源是制约行业发展的关键资源,任何运营商的LTE都将采用多种制式混合组网。“在广大人口稀少地区用FDD,在市区人口密集地区用tdD方式,中国电信将采用综合方案实现所有用户的需求。”
  这是王晓初首次提及混合组网方案。在之前的香港股东大会上,王晓初也只是表达了希望拿到FDD LTE牌照,如果拿不到FDD LTE牌照,则考虑向中国移动租用4G网络。
  王晓初这次明确表示混合组网计划,在一定程度上意味着4G牌照进一步明朗。而按照业界流传的说法,4G牌照有可能在今年10月1日前发出。
  李勇认为,尽管中国电信和中国联通青睐FDD LTE标准,但国家无意将2.6G频段的190MHz频谱全部划归tdD制式,或已注定三大运营商将同获td-LTE牌照。(.第.一.财.经.日.报)

 通信板块中期策略报告聚焦4G
  民生证券 通信行业2013年中期投资策略报告:4G来袭,开启数据爆炸时代
  4G投资启动行业景气大周期,通信设备板块全面受益,将整体步入上行通道中移为扭转3G时代的不利局面,抢先发力4G建设,TDL一期20万基站的建设商用必将拉动通讯设备板块业绩向好,并搅动运营商目前的竞争格局。年底4G发牌是大概率事件,虽然联通将立足3G升级,控制4G 投资规模,但电信因其EVDO 网络数据业务速率改善空间有限,必将加大4G投资力度,从而推动未来三年运营商整体资本开支规模持续平稳增长,利好通信设备产业。
  中移TDL招标启动在即,技术路线选择结果对厂商最终份额影响甚微尽管各大厂商频频引导舆论以期影响中移TDL 技术路线选择,希望争取到有利于自身的盘面。但是考虑到TDL 的标准背景、中移建网诉求、TDS 现网份额、以及华为/中兴TDL 产品的竞争优势、以及他们在国内的市场地位,无论中移最终如何选择其TDL 技术路线,对厂商将来的份额都不会产生大的影响。
  行业龙头中兴通讯凭借“中移4G·埃塞ETC·非洲政企大项目”三大战役促业绩反转中兴通讯的业绩表现,无疑是整个通信设备板块的风向标。2013 年,中兴通讯历史包袱大幅减少,海外新增订单毛利明显提升,人员优化后的费用有效控制,可使中兴走出亏损的泥沼;而“中移4G、埃塞ETC 四期、非洲政企大项目”三大战役将决定中兴通讯业绩反转的高度。基于相关项目进展及形势分析,我们看好中兴通讯在2013 下半年的业绩表现和龙头效应。
  重点推荐公司
  4G 主题首轮受益个股中兴通讯、烽火通信日海通讯;进军非通信光产品领域,打开新增长空间的光迅科技;专网通讯领域的代表,受益于公安系统数字集群PDT 规模启动的海能达
  国海证券 通信行业2013年中期策略报告:4G建设持续升温,细分行业孕育成长
  展望2013H2:继续把握电信领域的周期性和非电信领域的成长性投资机会。电信领域更多体现的是周期性投资机会,其中三大运营商4G 建设不断提升通信设备行业景气度并将有望持续到2014 年。非电信领域中的北斗、专网集群、移动转售等细分领域将孕育更多的成长性机会,其中龙头公司将优先受益。
  电信领域:4G 投资正式启动,建议关注有业绩支撑的公司。预计2013 年全球电信资本开支维持平稳增长, 但LTE 商业网络数不断增长成为其资本开支的新动力,国内电信资本开支在未来3 年将维持高位平稳增长, 增长动力主要来自无线和传输网建设,投资更偏向结构性,中国移动将在2-3 季度正式启动4G 一期招标, 同时随着4G 牌照的发放,联通和电信将跟进4G 投资,4G 建设将成为13-14 年的主要投资方向,其中业绩将是未来相关设备公司的主要试金石。 非电信领域:北斗导航、专网通信、移动转售将成为新一轮投资热点。北斗导航:随着我国北斗导航完成亚太地区组网,北斗导航产业进入快速增长期,预计未来10 年北斗导航产业CAGR 达到55%。
  专网集群行业: 模拟转数字带来行业新的机会,国内推广PDT 将给行业龙头带来机会。
  移动转售:随着移动转售业务试点方案正式出台,政策性利好将带来行业新的投资机会。投资策略:继续关注4G 投资,北斗、专网、移动转售孕育成长。
  1、电信领域:随着中国移动2 季度启动4G 一期招标,整个通信设备将实质性进入景气度持续提升阶段,建议关注日海通讯大富科技烽火通信等。
  2、非电信领域:我们认为行业/国防信息化将继续孕育成长投资机会,其中北斗、专网集群、移动转售等领域将是未来的投资热点,建议关注细分领域龙头公司国腾电子海能达天源迪科等。2013H2 国海通信组重点推荐个股:日海通讯大富科技烽火通信国腾电子海能达天源迪科
  国信证券 通信行业下半年度投资策略:看好4G、宽带及转售三主题
  近期李克强总理提出将信息消费确定为拉动内需的首位。信息消费每增加100亿元,将带动国民经济增长338 亿元。通信行业的成长符合国家大政策“通过改革红利的释放来促进经济的转型”。有理由相信提升信息化水平和拉动信息消费将成为我国新一轮经济发展的新的增长点,我们认为下半年通信行业投资以4G、宽带及转售三大主题为主,兼顾一些有特色的成长型公司。
  看好4G(TD-LTE)投资带来的机会。
  4G 真正投资机会将会在2013 年下半年开始,一轮波澜壮阔的行情就在前方。
  主要逻辑:4G 牌照将在2013 年下半年发放,中移动在全国各大城市开启的LTE 试商用布局已妥,就等牌照落地进而大规模的启动投资预算。从各大设备商反映情况来看,先由F 频段升级比大规模的新建D 频段基站要稳妥,同时终端厂商也做好了比较充分的准备。预计2013-2016 年单TD-LTE 投资额分别为450/650/530/450 亿,且未来4 年中移动的资本开支将是过去四年的1.5 倍。乐观预计2014 年底4G 用户数达到3000 万。建议关注股票中兴通讯、烽火通信日海通讯杰赛科技三维通信邦讯技术大富科技
  依然看好宽带投资带来的机会。
  当前这个时点我们对宽带厂商前景依然乐观。随着:①国家“十二五”对接入网光纤化强制性的政策要求、②三大运营商特别是中国移动将大力推行的4G 网络部署等因素促进,有理由相信2013 年光纤光缆最终的需求增速将再次超过市场普遍预计的10%增速。我们认为短期光板块特别是光纤光缆公司毛利率下降空间有限,几家质地比较优良的公司将在“量升价稳”的大背景下稳定成长起来。建议关注股票鹏博士通鼎光电中天科技
  看好转售带来的机会。
  移动转售试点方案已出,为了兑现民营资本进入通信行业的高层承诺,为了避免三大运营商彻底沦为管道,打开增量市场和利润空间,三大运营商希望一些拥有一定的品牌、网络、渠道、资金和技术实力的公司作为其转售商,以苏宁、国美、天音控股爱施德及迪信通为代表的渠道型公司,和以263、鹏博士神州泰岳朗玛信息甚至淘宝为代表的技术性公司有望从中受益。
  关注通信行业有特色公司东土科技海能达键桥通讯

 中移动启动4G招标 15股底部崛起
  中威电子(300270):业务稳定发展,突破点仍在平安城市
  公司业务稳定发展,收入确认有延迟。2012年,中威电子实现营业收入1.4亿元,同比增长20.95%;实现归属上市公司股东净利润4536万元,同比增长24.20%。13年第一季度,公司实现营业收入3382万元,同比增长68.84%;实现归属上市公司股东净利润819万元,同比增长92.25%。这主要是由于公司已出货的1600万设备收入被推迟到今年确认所造成的。
  高速公路业务仍将平稳增长。未来三年我国高速公路建设仍将保持高速发展态势,公司在高速公路领域竞争优势明显,在该领域的传输市场占有率稳定在30%以上,但传输领域的市场空间远小于前后端设备空间,13年公司将稳固高速公路细分市场领域优势地位,在享受行业稳定增长的同时,将大力开拓智能交通等其他领域,开启新成长空间。我们预计高速公路业务较其他业务的增长相对平缓。
  前端高清摄像机有望实现爆发性增长。安防行业的高清化趋势升级有望给公司带来产值提升,公司拥有技术和客户优势。目前公司的摄像机主要是通过外包实现,地处杭州,代工企业丰富。公司主要通过直销的方式给集成商做服务支持。目前200万和500万像素的几款产品具有明显的技术优势。12年新导入产品前端摄像机实现销售收入1816.41万元,占销售总额比重为12.86%,主要应用于四川等地的智能交通项目。13年公司高清摄像机产品可望进入爆发式增长期,驱动业绩高速增长。公司前端产品与大华海康等厂商具备一定的差异化优势。
  平安城市推动公司高速成长。据安防行业“十二五”规划,2013年平安城市建设将带动国内安防监控市场达700亿,其中平安城市和智能交通(占43%)约在300亿左右,未来3年复合增长25%。公司自主研发优势明显,且前端开发的产品在传输优势的推动下具有组网灵活等特点。公司自12年起开始进行高速公路和平安城市布局,目前销售人员60人左右,其中2/3的人员布局在平安城市。公司前端产品逐步进入爆发期,我们预计今年公司将在重点拓展的四川和广东安防市场继续收获大单。
  盈利预测与投资建议:
  盈利预测及投资建议。目前国内安防产业仍呈现快速增长态势。公司技术储备深厚,且考虑到营收仅有1.4亿,相较海康和大华的营收规模来看,公司业绩弹性良好,一旦具备大单项目经验,未来高成长可期。考虑到公司所处的安防行业景气度仍将持续及公司自身业务规模较小的特点,我们预计公司业务特别是平安市场将快速增长,成为未来主要的增长动力,我们首次给予公司“增持”投资评级。(山西证券

 中兴通讯(000063):2012年将是中兴从量变到质变的转折点
  投资逻辑
  国内收入看点:10年增长4.5%、11年增长17%。我们预计,2011年国内电信资本开支将增长3%,将好于我们之前的预期,其中,宽带网投资预计增长30%,3G投资略有下滑,但考虑TD四期的延迟效应,实际设备投资略高于10年,3G终端更是明年的主要亮点。海外市场未来3年复合增长预计30%。从业务分类看,主要增长亮点来自于WCDMA、光通信、宽带接入、数据通信和3G终端等产品的增长;从区域分布特征看,重点拓展区域是西欧、独联体、北美市场,以及亚太的发达市场;
  三项费用率将出现持续下降:12年将较10年预计下降3.6%。10-13年三项费用率分别预计为24.78%、22.92%、21.18%和19.70%,下降主要驱动因素来自于研发成本占比下降1.7%、分销成本占比下降1.1%和管理成本占比下降近0.8个百分点;
  未来三年收入增速约20%,EPS增速超30%:10-13年,我们预期中兴实现收入分别为689亿元(增速14.3%)、857亿元(增速24.4%)、1032亿元(增速20.4%)和1227亿元(增速18.8%);10-13年,EPS分别预计为1.05元(增速22.5%)、1.43元(增速33.6%)、1.83元(增速32.1%)和2.45元(增速32.0%)。
  投资建议
  我们认为十二期间中兴通讯将实施从单纯追求规模增长的方式向同时强调规模和质量并行增长方式的转变,转型的内在动力在于新兴市场需求增速趋于平稳、发达市场论持久战,研发效率改善、销售成本控制以及管理效率提升是当前公司当务之急,为了保证转型顺利推进,我们预计明年公司推出激励计划和再融资的可能性大。另外,我们看好公司在十三五的战略新兴产业的行业性机会,我们认为当前价格是很安全的买点,长期上涨空间大。
  估值
  我们给予公司未来6-12个月45.06元目标价位,相当于32x11PE和24.3x12PE,较昨天收盘价具有55%上涨空间。(国金证券 陈运红) 
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