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薛老师期货交流群号:115240882 (加群时注明 :315期货)

 
 
 

日志

 
 
关于我

薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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iWatch成传感器大热催化剂 5000亿市场角逐(附股)  

2014-06-24 09:09:28|  分类: 行业概念板块 |  标签: |举报 |字号 订阅

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东莞证券:计算机行业2014年下半年把握大安全背景下的投资机会
  在2013年行业大幅上涨的背景下,2014年上半年计算机行业很多高估值个股出现回调,估值压力有所消化。我们认为下半年的主要机会是寻找政策红利和需求旺盛的子行业,其中信息安全、去IOE、智慧城市将是政策红利的优先受益者,金融信息化和医疗信息化将是需求旺盛的主要受益者。
  大安全背景下的国产化浪潮。在信息安全环境堪忧的背景下,国家层面更加重视信息产品的国产化,新的背景下我们IT行业国产化将有望加速,特别是十八届三中全会提出建立国家安全委员会,同时从政府和央企等领域开始实质性的去IOE化,我国信息安全行业将迎来新的一轮高速增长期。智慧城市作为城镇化加速背景下的城市信息化,在多样需求驱动下步入景气度高峰期,预计总投资轨迹将到1.5万亿。
  行业信息化:金融与医疗信息化在路上。信息化作为行业发展的有力工具,越来越受到各行业重视,其中金融和医疗行业信息化需求最为迫切,信息化将有利于提高效率和安全,金融改革和信息安全倒逼银行等金融机构加大IT投入和国产化,同时多重因素驱动医疗信息化高速发展,医疗信息化市场需求前景广阔。
  投资策略:布局信息安全和行业信息化。对于2014年下半年计算机行业,我们建议重点关注政策红利行业需求旺盛的信息安全、去IOE、智慧城市、金融信息化、医疗信息化等高景气度板块,重点推荐华胜天成(600410)、信雅达(600571)、华宇软件(300271)、东软集团(600718)、浪潮信息(000977)、启明星辰(002232)。
  风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等风险。

 华创证券
  士兰微(600460):优势产品集群 业绩稳步提升
  公司专注于半导体集成电路和器件的设计、制造和封测,以及高亮度LED芯片制造和封装,经历16 年的发展,已是国内IDM 模式企业中,规模最大,积累最深厚的企业。公司包括士兰微电子总部、士兰集成、士兰明芯、士兰美卡乐和士兰成都制造工厂等核心部门和全资子公司,以此架构为基础,形成四大类主流产品,包括集成电路,分立器件芯片,功率器件成品和LED 产品。公司在2013 年前三个季度符合市场预期的基础上,2013年Q4 营业收入达到4.69 亿元,同比增长23.5%,达到历史最好水平,企业已经步入新品快速成长,经营稳步上升的阶段。
  公司始终坚持核心电源管理电路和分立器件,以IDM 模式量产出货,很大程度提升产品品质,降低成本和优化良率。公司IDM 模式体现在总部和制造部分的“握手”效应,总部设计的分立器件和模拟射频芯片产品,完全由士兰集成负责制造完成,凭借国内规模最大的BCD 和BiCMOS 高压工艺产线,经过长期设计和工艺制造优势积累,铸就了电源管理和驱动,以及高压高功率集成电路和器件等广受认可的产品集群。
  1) 士兰微电子,营业收入11.04 亿元,同比增长22.24%,净利润1.58 亿元,同比增长157.89%。电源管理电路新品,已是集成电路产品主要发展动力。电源管理芯片、分立器件芯片、功率器件成品的出货额分别比2012 年有了较大幅度的增长,并带动士兰集成芯片生产线和封装线产能利用率快速提升。2013 年,士兰微电子在日本投资设立了士兰日本公司,以进一步拓展海外市场。
  2) 士兰集成,营业收入 9.33 亿元,同比增长27.89%,净利润1.02 亿元,同比增长479.82%。士兰集成芯片生产线产能已达到18 万片/月,产能利用率提升至90%以上,全年芯片产量达到160 万片,产出达到历史的最高水平。2014 年,拟将芯片生产线产能提升至20 万片/月,进一步扩充功率模块和MEMS 传感器的产能。
  3) 士兰明芯,实现营业收入1.84 亿元,同比增长19.57%,净利润-4130 万元,亏损比2012 年增加41.76%,亏损的主要原因在于LED 芯片价格的下降。2013 年6 月募投项目投入15 台大型MOCVD 设备全部投入生产。
  2013 年LED 产销率达到88.5%,产能扩大优化产品毛利已经在2013 年Q4 初步显现。2014 年外延片和管芯产能将持续提升,伴随LED 下游需求的提升,盈利情况或将明显改善。美卡乐产品质量保持稳定,产品性能已达到顶尖国际大厂的水平,LED 封装领域的高端品牌已逐步被国内外众多品牌客户所认可,业绩的大幅上值得期待。
  公司优势产品逐步集中,广受市场认可。相比原有相对分散的产品布局,公司已经形成电源管理(AC-DC 转换器、LED 照明驱动和电机功率模块)、MOS 功率器件成品和LED封装产品等高市场占有率的核心系列产品,凭借IDM 模式优势,加快对智能功率模块、IGBT、LED 芯片、电源驱动IC、 MEMS 传感器件等新产品的开发,大力推进系统创新和技术整合,不断提升产品的附加值,在创造良好经济效益的同时,积极创造社会效益,产品逐步形成高性价比和高稳定性的市场优势,伴随行业景气度改善,快速充斥市场,业绩改善迅速。
  2014 年公司将围绕电源和功率驱动产品线、数字音视频产品线、物联网技术与产品线、MCU 产品线、混合信号与射频产品线、分立器件产品线、LED 器件产品线等七个方面进行有重点发展,坚持研发方面的高投入,2014 年预计投入约1.7 亿元,占比营收约8%。依托国家对半导体产业的重点扶持,以及公司在士兰集成、士兰明芯和成都士兰等投资项目的悉数完成,凭借IDM 模式设计、制造和封测的积累和固有优势,公司有望进一步提升行业地位,进入稳步增长时期。
  风险提示:行业景气度降低;新产品和客户开拓不达预期;核心产品销售价格降低。
  业绩预测和估值指标:预计14/15/16 年公司净利润为2.09/2.95/3.70 亿元,对应EPS 为0.22/0.31/0.39 元,同比增长81%/41%/26%。14/15/16 年的动态PE 分别为34.8/24.6/19.6 倍,给定“推荐”评级。

 东北证券
  苏州固锝(002079):MEMS及光伏银浆业务有望继续形成突破
  公司2013年实现营业收入8.19亿元,同比增长1.26%;实现净利润4228.15万元,同比增长108.34%;基本每股收益0.06元。
  公司2013年集成电路封装实现营收1.43亿元,同比下降31.63%,毛利率上升4.45个百分点至19.77%,分立器件实现营收6.50亿元,同比增长8.79%,毛利率上升4.67个百分点至15.12%。今年公司将重点建设新节能型表面贴装SMD项目,生产具备低功耗、低成本,薄型、高效、高品质的SMD二极管产品;集成电路领域公司将加快进行IC封测领域的PQFN等5大类别新封装产品开发量产。


  公司光伏银浆业务在2013年获得了一定突破,实现营收1857.38万元,同比增长724.04%,正银从原小批量试样逐步批量交货,销量突破吨级,达到3.1吨,对应下游约50MW电池片。目前公司银浆性能已达到业界主流水平,已在数家客户实行稳定大规模生产,今年销售量有望跳跃性增长。其他光伏产品方面,光伏旁路集成模块今年有望实现百万个以上规模,实现扭亏为盈。
  
  公司MEMS生产销售在2013年获得较大突破,第四季度单月加速度传感器销量超过百万颗,同时成功打入国内一线手机厂商。今年公司将主推三轴加速度传感器,去年第四季度该产品良品率有重大突破,前道MEMS芯片和后道产品整体良品率都达到90%以上。同时今年公司还将投入新产品的开发,包括陀螺、压力传感器等。
  我们预计公司2014至2016年EPS分别为0.10、0.15和0.19元。公司分立器件和集成电路封装业务今年将引入新产品、新工艺,而MEMS及光伏银浆有望继续形成突破。公司估值偏高,但基于MEMS及光伏银浆业务未来空间很大,给予公司谨慎推荐评级。
  风险:(1)下游需求不及预期(2)新产品、新工艺导入不及预期(3)MEMS及光伏银浆市场开拓不及预期。

 中银国际
  长电科技(600584):经营情况趋势性向好 盈利能力有望提升
  公司经营情况趋势性向好,盈利能力有望提升。一方面,主营传统产品的子公司搬迁到滁州和宿迁后,生产逐渐恢复正常,有望于今年内扭亏为盈;另大突破>有望进一步提升行业地 0584)h公司谨慎;m主营传统盈利望于苯衲旯-   行椰而MEMS及褂氚下镜缈魄壳苛F湫封住⑿鹿び氚下镜缈坪献鞒闪⒑献蔯蠲虏始痺" h寸晶圆Bumplof 058业终庖磺壳苛M平献鞑唤鲋っ髁薱蠲翨umplof 图母咄处于领先上规模更陨 为c蠲麓从胖蕆┑ヅ息下镜缈朴隿蠲碌现』Ш屯;m种睾隙冉市车缭匆盗葱幸岛蟾上⒒⒒有而MEMS及辜(6 轮源业型誩" 或IC封支持)至母咄源业期,c蠲略伞T行。凸逃杏业绩阅特性决定了e" >郴零意和按8.72的喜莆袷葶推棘包舯敬 幸稻捌c蠲碌013 年6 仍鲩母,毛利将司估13年绢目0%和490IDM 8.79-8.75/24.汉 >郴零意,毛利>  行遥琧蠲轮核屑绕造徊蕉冀黄鼹内汀: >郴零意公司谐是督空机载配电“握市场及得较督空展动芯产的芯和、nt蟛和MEMS,%A6率的核r┑ノ图笺建刹患霸觥】201裥="直升徊和特种飞机重点关注政即到为c蠲麓旯氐愕务13年获c蠲鹿粳市辰峁⒁泊5%军和於辕到50%军和,c盏迹14/双谕,c蠲略牒 >郴零意会几咄华适谐和Lw" ttp谒木哂泻芮提驶ゲ剐装摇开托饔猛集光住⒓(6/0.39 元⑿鹿ひ】十谨衫值指定提价周幸抵且IT行⒎矫娴成、到1.5>  行 c蠲脉长澜绲谌,> "tdepc蠲 hr粳市呈钦苟栌Ρ渚包烙Ρ涫健"tdep及蝶车综7 司蛹觳庑静扔Ρ涞绮馔;m旨跋;(6獠獾"tdep/0.3几咄向业绩际(6改革0977旗下 (6c盏加搿 穇bla 型8.79-8.75/嵌偬9(8.74-8.75/年为摊薄后)司估值偏32v>。51v>。67v> <他光"ht为50te_、31te_、29/2e_00贩庾_bla军工业绩怨动类殿寐及军工业绩平均c盏甲氏钅康南目标比增3收6薄型路集成价g.16充分U 布虑到殿寐8.74ID年并表后犋来转高档统性rel蠲屡开> ∏慧⑷氲慕锥人慊奥仿 >东北
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