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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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铁路行业再迎利好 2000亿跨渤海高铁出水  

2014-08-22 20:59:28|  分类: 行业概念板块 |  标签: |举报 |字号 订阅

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铁路行业再迎利好 2000亿跨渤海高铁出水 - 黑马赢家 - 黑马营中 必出黑马
 
  据21世纪经济报道8月22日消息,19日公布的《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》称,下一步要加快推进渤海跨海通道工程前期工作,这意味着大连到烟台跨海高铁已有眉目。多位交通领域专家透露,同时还将开展中俄抚远、黑河等跨境铁路项目前期研究,积极推进中蒙铁路通道建设。
  据悉,该项目总投资2000亿,10年内建成。若上述通道建设顺利,有望目前西北部丝绸之路和海上丝绸之路比肩。以后40分钟左右从大连就可以到达烟台。
  据了解,在高层推动下,国内高铁走出去的步伐明显加快,初步估算国内企业今年以来获得的海外铁路类订单超过千亿元。目前中国正与二三十个国家商谈高铁合作,下半年或将捷报频传。
  21日,中国国家主席习近平在蒙古国媒体发表题为《策马奔向中蒙关系更好的明天》的署名文章。文章表示,中方希望推动中蒙在铁路、公路互联互通建设、矿产开发和深加工等项目上的合作。而在此之前两日,习近平同乌兹别克斯坦总统会谈之时,也表示积极推进中国-吉尔吉斯斯坦-乌兹别克斯坦铁路项目。
  另外,中国驻叶卡捷琳堡总领事田永祥日前介绍,在中方提出丝绸之路经济带倡议后,改造西伯利亚大铁路有望成为中俄两国重要合作项目。资料显示,西伯利亚大铁路是世界上最长的铁路线,全长9288公里。
  据不完统计,仅2014年以来,我国高铁先后在委内瑞拉、巴西、土耳其、尼日利亚、东南亚地区等国获得工程项目。
  银河证券最新研报称,铁路建设作为国家拉动经济增长的重要着力点,铁路投资重回历史高点,预计明年仍具有持续性。持续推荐北方创业鼎汉技术晋西车轴;看好中国北车中国南车。(中.国.证.券.网)

 海通证券:铁路设备行业深度报告
  铁路总公司走出谷底在望:2011-13年H1,中国铁路挫折与转型之坑
  铁路总公司招标预期若实现将把轨交业带出坑底
  轨交路网逐步成型将会引发中国运输业革命:中国将成为全球高铁网难以复制的优秀典范
  轨交运能数倍提升适应中国人均出行量十数倍增长空间
  市场化改革若成功将彻底扭转铁路货运颓势,带来机、货车长期旺盛需求
  轨交运营业和车辆设备业的春天即将来临受益车辆个股推荐:中国北车中国南车北方创业永贵电器晋西车轴
  轨交行业黎明前的黑暗,占位重要,机不可失
  风险提示:国内外经济复苏速度及招标与改革进度不达预期。(海通证券研究所)

 时代新材:并购实现跨越发展,风电回暖促增长
  类别:公司研究机构:广州广证恒生证券投资咨询有限公司研究员:姚玮日期:2014-04-23
  有别于市场的观点:公司具备多元化、国际化的技术积累和市场经验,在传统主业轨交业务保持稳定增长的基础上,通过技术延伸汽车领域,收购BOGE公司,“以小吃大”,收入将大幅增长,BOGE在人力成本等多方面存在很大改善空间,14年盈利可期;并购运作方面如能引入境外低成本资金,将能大幅降低财务费用负担,盈利前景好于市场预期。
  并购BOGE实现汽车领域跨越式发展原有汽车业务快速增长。公司主营高分子减振降噪弹性元件,原主要应用于轨道交通领域,后通过技术延伸拓展至汽车市场。目前,公司已形成了以橡胶制品、软内饰类产品等为主产品体系,致力于汽车的节能、降噪、环保和舒适性改进,是国内首家NVH(噪声、振动与声振粗糙度)整体解决方案的提供者。2012年,汽车领域收入达到3亿元,实现汽车市场大客户整体销售额增幅70%以上,在一汽、北汽、宇通等市场份额提升快速,并开始进入陕汽、广汽等供应商行列。收购BOGE实现跨越式发展。13年12月,公司与采埃孚集团签订协议,拟收购其旗下的BOGE橡胶与塑料业务全部资产。BOGE主营高端汽车橡胶减振件与精密注塑件(汽车AVS),在该领域世界排名第三,主要产品包括橡胶产品和塑料件,其中橡胶减振制品销售收入占90%以上,产品主要应用于底盘、动力系统与商用车等。BOGE的主要客户为世界著名的汽车整车制造商,如:大众、福特、戴姆勒、通用、宝马、菲亚特-克莱斯勒、吉利(沃尔沃)、塔塔等,其产品销售收入的80%左右。BOGE 12年收入6.4亿欧元,收购完成后,公司收入将实现大幅增长。目前国内汽车用减振制品市场容量约为196亿元,公司市场占有率尚不足1%,并购完成后,时代新材在汽车AVS领域的占有率将显著提升。多方改善14年有望扭亏。BOGE近年来处于亏损状态,12年和13年上半年净利润分别是-1.32、-0.23亿元,但14年有望扭亏,主要是因为:一、目前亏损主要来自德国BOGE(约占70%),存在改善的地方比较多,如德国亏损的原因是人工成本比较高,占20%,包括生产、研发、IT等人员可陆续前往东欧、南美和中国,将大大降低人力成本。二、主要增长点来自于中国业务的快速增长,自BOGE中国成立以来,每年保持50%的销售增长率,并于去年进行了大规模的扩建,未来将成为最大的增长点。海外贷款或可降低财务费用。本次交易为现金收购,其中70%资金来自银行贷款。根据时代新材2013年三季报披露的财务数据测算,本次交易完成后,上市公司的债务规模将从22亿元上升为约39亿元,公司的资产负债率将从42%上升为约56%,公司偿债风险提高。但公司目前正积极寻求海外贷款,由于海外资金成本大大低于国内,如若成功将能在很大程度上降低公司财务费用。
  风电市场回暖,“订单提升+结构改善”提升盈利能力
  去年三季度以来,国内风电行业筑底回暖的预期逐渐增强。13年全国累计并网容量和年发电量均同比增长30%左右,平均弃风率为11%,比2012年降低6个百分点。14年全国能源工作会议明确了风电装机规模将继续增长,全年的风电装机目标为1800万千瓦。公司风电业务开始于2009年,通过与国防科大合作,并且引进国外设备,快速切入风电叶片领域。公司技术先进,是国内唯一一家在风电叶片模具具有兼容性的企业,而且加长叶片,减少了重量,使其能够在西南等弱风区使用,增强市场竞争力。去年四季度以来,随着行业回暖,公司订单大幅增加,预计14年能实现1000套产量,同比增长100%左右。除此,公司在产品结构方面持续改善,大功率产品占比不断提升。目前订单主要集中在2-2.5MW叶片,占比约2/3,相比去年提升较大,公司盈利能力提升。
  军品、环保水处理将成新增长点
  公司通过特种装备市场所有认证,承接科研课题近20项。其中,某型直升机花键转接套项目装机试飞成功;与中航工业发动机公司签订了项目开发协议。公司并购及增资后持有青岛华轩60%股份,是国内少数几家具有海水淡化系统工程业绩的环保水处理公司,有望成为未来新的利润增长点。盈利预测与估值:不考虑并购并表,我们预计公司14-16年EPS分别为0.38、0.48、0.59元,对应24、19、15倍PE。考虑到国内下游行业景气复苏,公司并购带来快速发展,首次给予“强烈推荐”评级。

 中国南车:动车、城轨车辆支撑Q1业绩招标启动增添上半年业绩回升动力
  中国南车601766
  研究机构:长江证券分析师:李佳撰写日期:2014-04-29
  报告要点
  事件描述
  中国南车发布2014年一季报,实现营业收入184.50亿元,同比下降6.80%;归属上市公司股东净利润7.72亿元,同比下降4.87%;基本每股收益0.06元。
  事件评论
  13年招标机客货大部于去年完成交付,Q1铁总新车招标尚未启动致公司机客货收入下滑,动车及城轨地铁订单饱满支持Q1业绩。
  1)年初公司动车组在手订单约160-190列,预计将与年内交付完毕;Q1动车组产品收入39.38亿元,营收占比21.34%,同比增长20.51%,预计Q2动车组将进入交付高峰期,利于公司上半年收入及利润快速回升。
  2)Q1城轨地铁产品收入26亿元,同比增长60.05%,伴随在建城轨步入通车高峰期,预计全年城轨订单增幅将超过50%。
  3)14年铁路车辆招标已经启动,Q2业务有望快速回升。
  通车高峰推升动车、轨交车辆旺盛需求,公司在手订单充足,14年首轮招标启动,公司业绩有望稳健增长。具体逻辑如下:
  1)通车高峰来临,动车组、城市轨交车辆需求旺盛。a)动车:“十二五”末车辆总需求有望达到1200-1400列,14-15年平均增速超30%;b)地铁:未来4-5年地铁车辆年均需求200亿以上,总需求有望突破1000亿,年均增速25%-30%。
  2)在手订单充足,14年招标已经启动。南车年报披露公司2013年底在手未完成订单1110亿元,同比增长42%;14年铁路车辆招标已经启动,客车、机车需求旺盛。
  3)多元化战略推进顺利,出口业务稳健增长。公司已形成新材料、新能源装备、电传动及工业自动化、工程机械多元发展格局。
  预计14、15年公司EPS分别为0.39、0.47,在行业景气度逐步回升的前提下,当前公司估值优势明显,维持“推荐”评级。
  风险提示4)14年铁路车辆交付低于预期

 永贵电器:动车组连接器助业绩增长,新业务增添活力
  永贵电器300351
  研究机构:华泰证券分析师:胡浩峰撰写日期:2014-04-25
  事件:永贵电器2014年4月24日晚发布年报及一季报显示,公司2013年实现营业收入2.25亿元,同比增长42.06%;归属于上市公司股东净利润6508.1万元,同比增长24.35%,EPS0.64元。2014年一季度实现营业收入6424.6万元,同比增长148.1%,归属上市公司股东净利润1847.4万元,同比增长231.09%,EPS0.18元。
  动车组连接器助推业绩增长。2013年下半年,随着铁总公司招标重启,公司业绩开始出现反转,全年业绩符合预期。公司是国内唯一能够实现高铁动车组连接器国产化的公司,市场份额逐步提升,产品线从250时速逐步拓展到350时速。2013年,动车组连接器实现营业收入4066.7万元,同比增长815.6%。同时,自动车组重启招标以来,公司获得南车约1亿元的订单,可以确保14年业绩稳定增长。2014年一季度业绩大幅增长绝大部分归功于动车组连接器的交付。近期,铁总公司上调了2014年的投资计划,投资额度恢复到历史高点,可见未来三年将是国内高铁建设的高峰期,公司将充分受益,同时,城轨也将开始爆发,助推公司业绩持续快速增长。
  新业务添活力。公司依托在高铁连接器的技术优势不断拓展新业务领域,目前重点拓展的方向是新能源汽车、风电、通信和军工。特斯拉掀起了全球发展新能源汽车的浪潮,国内汽车厂商也开始纷纷发展新能源汽车,大电流和大功率连接器已成为新能源汽车的关键零部件,其需求也将伴随新能源汽车开始爆发。公司新能源汽车连接器经过两年多的研发准备已开始小批量供货,2014年,新能源汽车连接器实现营业收入1066.4万元,同比增长491.3%。随着国内新能源汽车的大力发展,公司作为新能源汽车核心零部件供应商将会大有作为,成为公司未来重要的利润来源。
  展望2014:业绩高增长确定。稳增长是目前宏观经济发展的重中之重,铁路和城市轨道交通是稳增长最好的投资方向,铁路可以保证国家层面的稳定投资,地铁可以保证地方政府稳定投资,同时,铁路和地铁的发展都是利国利民的,因此,今后几年铁路和地铁都将会得到大力发展,铁路高端零部件公司将会充分受益,永贵电器作为高铁和称轨车辆连接器的重要供应商,业绩将会伴随铁路和高铁发展持续增长。
  维持“增持”评级。我们预计公司2014-2016年EPS为0.95元、1.27元和1.56元,对应PE分别为34.41X、25.76X和20.91X。铁路建设投资重回高点,公司业绩确定性高,同时,新业务打开公司未来成长空间,目前估值合理,维持“增持”评级。
  风险提示:高铁以及城市轨道交通建设低于预期、创业板估值下修风险。
  铁路行业再迎利好 2000亿跨渤海高铁出水 - 黑马赢家 - 黑马营中 必出黑马
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