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薛老师: 注册分析师、高级经济师。从事金融行业多年,擅长技术分析。发明有多套股票、期货交易系统。最新成果【X315双向交易系统】----核心思想:只看现在,不做任何的预测,现在是多头就做多,现在是空头就做空。也不去寻找多空的原因,做交易就要这样!

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国家队撤退的三个指标你知道吗? 中国A股市梦率应该是多少?  

2015-04-14 07:51:42|  分类: 行业概念板块 |  标签: |举报 |字号 订阅

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国家队撤退的三个指标你知道吗?  中国A股市梦率应该是多少? - 黑马赢家 - 黑马营中 必出黑马
  
A股、B股、H股全线飘红 利空成为"纸老虎"?
  昨日A股正式取消"一人一户"限制,沪指大涨近百点,站上4100点整数关口;创业板最高上探2596.92点,冲击2600点关口。两市178只个股涨停。B股再现"全线涨停;港股恒生指数收涨近3%站上28000点,涨幅30%、40%的个股竞相出现。人民日报经济版文章《改革推动股市上行》中提及"股民用手里的钱投了中国经济未来一票"。
  沪指站上4100点关口
  成交量破万亿元成"新常态"

  昨天A股市场上,沪深高开高走,再现"逼空"行情。至收盘沪指报4121.71点,大涨2.17%;深成指报14149.50点,涨幅0.97%;创业板指报2577.78点,涨幅0.98%。除券商、保险板块下跌外,其余板块全线飘红。中原高速浙江广厦招商银行等178只股涨停,无跌停个股。中国南车中国北车太原重工中国中铁等与"一带一路"等国家战略相关的企业出现大涨。受到政府今年将要出台中国制造2025及其他智能制造影响,以宝德股份松德股份赛为智能埃斯顿为代表的工业4.0股出现较大涨幅。除此之外,体育、银行股、医疗器械、节能环等板块也都出现不同程度的上涨。招商银行宣布通过以非公开发行股票方式实施员工持股计划的预案后,昨天该股涨停。
  两市成交量破万亿成"新常态",此外,两融余额已突破1.6万亿元创新高。
  B股继续暴涨,华电B等80股涨停
  港股涨近3%,传港股通额度提到400亿

  B股继续暴涨,华电B等80股涨停。数据显示,AB股目前折价率沪B折价较高,并已超过了50%,而深市B也到了30%以上。正在交易的B股中,如双钱B股价仅1.267美元,而A股股价已经超越了29元。
  港股也毫不示弱,恒指昨高开0.37%,收涨2.73%报28016.34点,创2007年12月以来新高。招商银行H股复牌大涨25%;香港交易所盘中最高涨20.5%,高见300港元,创历史最高价。香港本地券商英皇证券涨43%。
  市场传言,沪股通及港股通以至即将在下半年开通的深股通,将全部取消总投资额度,每日额度亦会提升,深、沪股通每日额度增至200亿元,港股通更提高至400亿元。深港通推出的详情及沪港通优化措施预期在本月底前宣布,十月正式开通。
  股民故事
  上轮牛市"腰斩"个股近日"复活"

  普涨行情之下不少股民盆满钵满。南京70后资深股民夏女士发现,自己在2007年上一轮牛市中高位买入被深套的1000股建设银行,竟然也"复活"了。
  "我持仓成本是10.035,下跌时被腰斩。"由于只有1000股,夏女士一直也没"割肉"。昨日她赫然发现,该股从6块多涨到7块多,自低位到高位狂飙8.47%!另一位股民刘女士的"陈年旧股"瑞贝卡也命运类似:上轮大牛市持仓成本约9元,一路跌到四五块,前段时间没关注,昨天一看,已从5元涨到7.29元。
  股民错失"钱眼"点评的涨停股
  "我跟一只涨停股擦肩而过,好可惜呀!"80后新股民陆先生捶胸顿足地告据记者,他是"钱眼"微信粉丝,看到周日晚钱眼点评到中国中铁,而这只股上个交易日收盘价12.70元,昨开盘他早早挂单,不料该股跳空高开12.90元开盘,眨眼间又涨5%,追都追不上,下午2点多,这只股涨停了。
  股民张先生也跟陆先生类似,开盘看曾经的"股王"全通教育跌到240元,他赶紧挂单238.40元买入,然而还是手慢了,该股开始强劲反弹,后市最高冲到268.60元,涨幅7.63%。
  人民日报文《改革推动股市上行》称:
  股民用手里的钱投中国经济未来一票

  新浪财经首席评论员老艾表示,牛市趋势一旦形成,挡都挡不住。机构分析称市场目前有三个坎:一是30只新股发行冻结资金超过3万亿;二是本周五的股指期货交割日的魔咒是否重演;三是本周启动的上证50以及中证500股指期货是否会重演2010年沪深300股指期货的历史走势。
  人民日报昨日经济版以《沪指去年涨幅达53%,4月10日报收4034点,至今涨幅逾90%-改革推动股市上行》为题,继续聚焦股市。文中提及,资金拉动股市上扬,并逐步加力支持实体经济;而股民对中国经济走势积极认可,"可以说,大家用手里的钱投了中国经济未来一票"。(.扬.子.晚.报 .李.冲 .徐.兢) 

 券商预期依然乐观 4000点:只是牛市途中风景
  鉴于市场上攻4100点后,创业板或陷入胶着状态,港股及B股的洼地效应凸显,券商也更多将视野放在蓝筹股的相对收益上。国泰君安认为近期市场正进入牛市的第三阶段;海通证券则表示投资者不要恐高,4000点只是途中风景;瑞银则建议关注银行等蓝筹洼地。
  海通:顺应趋势胜于猜测拐点
  海通证券首席策略分析师荀玉根认为,本轮牛市是社会变迁、技术进步、政策导向、资产配置等多重因素共振的结果,是转型牛、改革牛,虽然牛市途中必有波折,但目前暂无忧。
  海通指出,任何一轮牛市途中都会遇到波折,但目前尚无需担忧。首先,3月以来资金入市第二次加速、股指向上突破正是源于政策暖调;其次,目前宏观经济增长下行压力仍大,货币、财政、地产政策3月来纷纷放松,本月底仍可能继续出台稳中求进举措;最后,上周公布的3月FOMC会议纪要显示,美联储官员们就6月是否加息存在分歧,3月中来美元指数走平震荡,海外金融风险及资金流动冲击尚早。
  海通认为投资者无需过虑,牛市顺应趋势胜于猜测拐点。当前的涨幅、市值/GDP、市值/M2还太小,增量资金入市的趋势行情中,价值股、成长股轮涨。
  国泰君安:蓝筹将与成长同涨
  国泰君安证券表示,当前市场出现两方面催化因素,使市场正在向新阶段过渡,即风险评价改善后的新平衡。这一阶段,情绪将推动资金寻找市场洼地,蓝筹股与成长股同涨,市场风格体现为“新平衡”。基于这种判断,该研究所上调对上证综指的目标到4600点(主要受益于低估值板块,特别是上证50标的),同时上调创业板指数目标到3000点附近。同时,这一阶段市场波动性将会增加,股权集中的个股将存在市场风险。
  国泰君安认为,政策会消灭改革路上的尾部风险。自地产新政以来,稳增长政策加码。伴随着一季度经济数据发布,市场对于政策进一步大幅放松的预期正在快速酝酿。在低通胀条件下,新的降准或降息的时间窗口正在快速打开。包括地方债置换在内的一系列政策正在快速推动市场的风险评价阶段性快速改善。此外,传统银行的改革、地产市场在新政策下的复苏以及上证50期货的上线等,都将为风格由成长股引领转为“新平衡”提供基础。此外,近期估值差异明显拉开后,又面临极端化的回归。本轮牛市的大背景为经济转型,因此整个过程中伴随现象是大量的并购重组(经济转型的微观体现)以及成长和转型对行情的引领。而进入牛市中期阶段,资金将寻找一切可以填平的洼地,这将促使极端化估值的回归。这种资金行为在近期的港股和B股行情中体现得尤为明显。
  瑞银:低估值蓝筹或有超额收益
  瑞银证券A股策略团队则认为,当前成长股已成胶着状态,港股通成为市场新的变量,而大盘相对风险有限。传统基本面因素已无法成为下跌理由。但近期内地资金南下港股,从侧面反映出,内地投资者开始回避高估值小股票而提前布局深港通,港股分流资金成为新的变量。
  瑞银证券表示,未来的风险或来自两个方面,一方面是股票供给,特别是银行PB回到1倍后启动再融资计划;另一方面是监管风险,收紧两融业务,规范理财资金入市,调查违规披露公司等,不过目前发生的可能性尚小。
  新增资金的配置则是影响未来市场走势的关键。如今年年初以来新成立的公募基金,虽然个数上,小于10亿规模的基金占近50%,但体量上,90%的资金却来自大于10亿以上规模的资金。对于较大体量新入资金,创业板、中小板的PE估值水平已经超过96倍和64倍,创业板股票冲高后,继续选择加仓创业板等中小市值股票,风险收益比已经不恰当,预计这些较大规模的资金将会配置低估值的蓝筹股票。
  瑞银证券等机构投资者认为,二季度预计低估值蓝筹将对成长股有超额收益,建议均衡配置组合。目前瑞银重点推荐银行为代表的低估值的非银金融和地产板块,同时推荐投资者关注三大主题:深港通、迈向“互联网++”、中国制造2025和地方国有企业改革资产注入与整体上市。(.中.国.证.券.报)

 A股继续逼空牛市步入新阶段 险资:我们准备撤退的三个外部指标
  核心摘要
  "以前的打法是阵地战,大家寻找合适的地形再慢慢布阵。现在直接一上来就是肉搏战,短兵相接。"另外一位基金经理这样表达自己对最近市场热点快速切换的不适应。
  逼空行情在A股继续上演,4月13日,上证指数一举攻克4100点,这已经打破了大多数研究机构对本轮牛市顶部位置的预判。
  当天,沪深两市全面大涨,沪指高开高走,收盘站上4100点,继续刷新7年来的新高。而医药、计算机、通信板块的活跃,助推创业板指创下新高2596.92点。两市全天成交额达到1.4478万亿。
  "现在已经被逼疯了,A股太牛了。"4月13日下午收盘后,一位管理着近百亿规模的基金经理陈峰(化名)感慨,虽然各个流派的机构每天都在努力预测着市场走势,预判4000点关口会有一轮调整,但A股依然任性地走着自己的路。
  不仅如此,就连平日里小众的B股市场也在火热的市场氛围下,开始疯狂的表演,在13日再度全线涨停。
  3月19日至4月13日,上证指数在25个交易日上涨880.52点,涨幅达27.17%。而这一轮波澜壮阔牛市行情背后的最大驱动力,则是增量资金的加速入场。
  增量资金主导的战场
  4月13日,上证指数上涨2.17%,报收4121.71点。中小板创业板指数分别涨2.30%和0.98%。这天,沪深两市共有178只个股涨停。
  当沪指站上4000点,市场的话语权已经转移到增量资金手中。
  "一季度机构集中持仓的品种,纷纷进入调整或者是滞涨阶段。但新增资金持续涌入,不断营造新的热点,前期涨得少、估值比较低的二三线品种沾了概念就涨停。"陈峰说,沪指13日大涨87.40点,但机构则面临跑输市场的尴尬。
  4月13日,两市共有415只股票以下跌收盘。其中,排在跌幅榜前列的是机构高度持仓的品种,如上海钢联(300226)、蓝色光标(300058)、京天利(300399)、亚太科技(002540)等。
  "现在A股市场的玩法是遵循比价效应寻找补涨品种。"陈峰举例,万达信息(300168)是医疗信息化的龙头品种,市值超过500亿元。有一些企业宣布要进军医疗信息化,直接就给100亿市值的估值,股价直奔涨停。
  "一线龙头滞涨,二三线炒概念的品种暴涨"的现象让一批基金经理开始放弃持仓的品种,转而追逐新热点。
  "现在市场切入到了简单粗暴的资金疯炒期,只要沾了热门概念股价就上涨。"北京一位基金经理说,对于近期暴涨的题材股,他内心并不认同。但现实的尴尬是,组合的重仓股不涨,基金净值跑输指数,这让其内心无比纠结。
  基于业绩和排名的压力,更多基金经理选择换仓追逐市场热点。只要有卖方和买方研究员推荐新的热点品种,他们会积极换仓。
  "当前的策略是尽量卖出一些前期涨幅比较大的品种,换成最近一年涨幅比较小、估值比较低、可以讲新故事的品种,以保持组合的进攻弹性。"陈峰说,近期的策略就是卖出高估值、高涨幅的成长股,转而捕捉低估值、低涨幅的蓝筹股。
  不过,对于擅长成长股、偏爱"互联网+"的基金经理而言,蓝筹股的组合是一个非常陌生的领域。
  "过去几年都是追着成长股跑,对这些传统行业几乎没有关注。现在要调整持仓组合,只能是被动跟着资金和热点走。"深圳一位混合型基金经理直言,近段时间,机构配置只能被动跟着增量资金腾挪。
  对大多数基金经理而言,这是一场令人焦虑又不适应的战役。
  "以前的打法是阵地战,大家寻找合适的地形再慢慢布阵。现在直接一上来就是肉搏战,短兵相接。"另外一位基金经理这样表达自己对最近市场热点快速切换的不适应。
  一个细节侧面反映了机构投资者的苦恼。
  "只要是主流卖方研究机构重点推荐的品种,开盘就涨5个点,当天基本都能报收涨停。"上海一位保险机构投资经理说,这就像春节抢红包,拼的就是交易速度,而非对基本面的研究深度。
  4000点上方攻防战
  根据过往牛市的经验,当前A股热点凌乱、概念炒作成风,这是市场短线逼近极限的标志。因此,买方和卖方均预计4000点会有一波技术性回调。但增量资金的入场,无法让牛蹄暂停休息。
  数据显示,自4月1日,两融余额突破1.5万亿元关口创下历史新高后,近日伴随着大盘震荡上扬,两融余额也是节节攀升,截至10日两市融资融券余额已高达约1.65万亿元,再创历史新高。
  伴随A股市场一路上攻,A股开户数不断攀升,连续三周突破百万大关。
  据中国证券登记结算公司统计,3月30日至4月3日A股开户数超过156万户,虽较前一周的166.8万户环比减少6.4%,但仍维持高位。
  此外,还有很多实业资本的资金通过公募基金、阳光私募产品流入A股。记者采访了解到,无论是老基金的持续营销还是新基金的销售,在银行渠道都是热卖,两天就能募集超过30亿的规模。
  基于增量资金的跑步入场,在当前沪指4100点的位置,保险、公募及大部分私募基金经理并未减仓。
  "今天(13日)又是跳空高开,这说明只要周末没有重大利空,场外资金还在源源不断地流入。"某保险机构投资经理说,4000点的投资策略是"随市场飘",暂不会"减仓"。
  在上述险资机构看来,A股牛市已进入加速度阶段,如果没有强而有力的外力因素,牛市不会突然终止。
  "我们准备撤退的三个外部指标是:外围环境发生重大变化,如美联储加息等;监管层对A股的态度发生转变;资金流向变化。"前述保险投资经理强调,当前推动A股强势上行的因素是资金。只要资金流趋势不变,则牛市行情还没走完。
  上海一位基金经理判断市场出现调整的因素有两个:一是一级市场的无风险利率大幅上升;二是基金发行规模创新高。在他看来,"乐观情绪的高点是个人投资最踊跃的时点。"当市场出现几百亿规模的基金两三天完成募集时,他会转向谨慎。
  在机构看来,中长期看,市场上涨的逻辑依然存在,大类资产配置转向股市的趋势仍在途中。在具体的结构上,二季度主板的表现会优于创业板。
  "主板的估值水平无论从PE或PB、市值/GDP、市值/M2而言,与泡沫高点仍有较大空间。而创业板整体估值无论从绝对数还是相对值都超越历史泡沫顶点水平,需要消化。"摩根士丹利华鑫基金一位人士表示。
  统计显示,已有20家卖方机构发布二季度策略报告,券商对二季度走势一致看多,只有瑞银证券和中投证券对估值过高的创业板走势偏空。
  值得注意的是,券商的策略亦由小盘成长股向低价蓝筹股转变。其中,"一带一路"主题有17家券商联合推荐,其次是国资改革、智能电网和工业4.0,推荐券商分别有12家、11家、9家。(.21.世.纪.经.济.报.道 .卢.远.香) 
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